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By Market Digest Editorial2023-01-27 06:28

【獨家專欄】工欲善其事必先利其器,你有幾熟悉幣市工具運用?(錢琛)

By 錢琛2022-12-28 04:47

最近舉辦加密貨幣程式交易講座時,想討論一個幣圈中常用的非交易策略,名為「對沖質押」(hedged staking),但問到一個與工具運用非常相關、但我卻認為很基本的問題時,大部份朋友都啞口無言。

【獨家專欄】炒虛幣ETF有大量需要注意的地方:幣圈ETF始祖BITO有咩結構性問題?(錢琛)

By Market Digest Editorial2022-12-15 10:03

幣市寒冬,但大戶卻大舉進軍此戰場。

【獨家專欄】3大幣圈基本面數據告訴你:你以為幣圈寒冬?聰明錢正悄悄入場(錢琛)

By Market Digest Editorial2022-11-07 02:04

正值幣圈寒冬,散戶對幣的熱情完全消散,對其表現毫不關心,但反而會錯失投資機會。

【旅遊概念股】放寬邊境通關概念股—5隻港股旅遊股、航空股推薦

By Market Digest Editorial2022-10-13 10:49

多國相繼放寬旅客入境限制,旅遊概念股受到市場關注。

【獨家專欄】硬要說「買樓穩陣」這現象相當悲涼,比特幣及樓價的回報差別極大(錢琛)

By 錢琛2022-09-28 10:01

之前比較過炒幣與炒樓(詳見:盲目買樓前,請三思:炒幣比買樓回報穩定性更高) ,感覺問題已經變成世代之爭,想提供多一點數據,讓大家看清全局。

【獨家專欄】盲目買樓前,請三思:炒幣比買樓回報穩定性更高(錢琛)

By 錢琛2022-09-15 06:46

有前輩最近分享一篇專欄,說現在樓市已見頂,買樓的利率(yield)也是負數,當然有數據支持,但引來一堆人追擊和反駁。

【投資專欄】 近五年,港股八成時間跌、兩成時間升⋯其實問題出係邊?(弩飛投資)

By 弩飛投資2022-09-05 09:13

中港市場持續沉底,跌完一千點再跌一千點,由兩個月前22400點跌到近排,就咁跌咗15%,好彩上星期四(編按:文章撰於9月1日,這裡「上星期四」指8月25日)終於有個似樣啲700點嘅反彈,我嘅PnL都差啲跌穿low single digit⋯ 但係唔緊要嘅,正如劉德華係《嚦咕嚦咕新年財》講到:「爛牌有爛牌嘅打法,越爛嘅牌愈要比心機打」,正正係呢啲差嘅市況,我哋先有機會睇清楚問題嘅根源喺邊度,而弩飛近排亦都多咗思考香港股票市場嘅根本性問題: 1)估值波動性問題 近排對比中美唔同行業嘅大型企業喺牛市同熊市之間嘅估值變化,留意到美國嘅估值波動性比中國細,其中一個原因係中國公司喺樂觀嘅時候,較注重top line增長率同幻想空間而忽略生意模式嘅持續性,相反悲觀嘅時候就會睇返生意模式嘅問題 以垃圾處理嘅行業為例,中國嘅龍頭係光大環境(257),我記得自己係2015年嘅時候投資,由於未來增長率估計係25%-30%,當時嘅市盈率同樣去到25-30倍,但後來因為市場認為PPP模式有問題(太過燒錢、負現金流),即使top line同bottom line繼續增長,市盈率向下殺到得返十分之一,市值跌到得返一半 但係美國嘅龍頭Waste Management(WM),即使top line同bottom line嘅增長慢好多,但係生意嘅增長模式比較穩健(並非主要靠外部力量推動),所以喺逆境嘅時候,因為派息穩健、現金流充足嘅情況下,市場唔會將佢嘅估值大打折扣 2)升跌時間比例 最近五年,港股八成時間跌、兩成時間升,對於長期持貨嘅投資者的確不太好受,當然如果好好把握嗰兩成嘅時間,回報的確唔錯,但係要把握嗰幾個月嘅時間,頂住未來一兩年嘅調整,實在太辛苦啦;相反美股八成時間升、兩成時間跌,跌起上嚟都有Fed盡力頂住,投資者長期處於樂觀嘅情緒,導致調整後資金入市嘅信心較大 3)主要因素佔比問題 通常股票升跌,都有幾個主要因素帶動,例如航空業主要睇油價、匯率、載客量,大約已經解釋到七八成股價波動嘅原因,剩低解釋唔到嘅波動,可能係關係比較細嘅因素,或者係心理變化之類 但係香港嘅股票,資金源來自全世界,而企業基本面同資金源不對稱,因此影響股價嘅因素實際上比其他國家嘅股票多(好似全世界發生嘅嘢都關我哋事),咁樣減低左主要因素同股價嘅關連度,亦都增加左解釋唔到嘅波動(已經撇除牛熊證嗰啲金融工具嘅額外影響),導致整體risk adjusted return特別差 後話:話說之前係咁諗「恆指20000點是否應該博反彈」,諗咗好多可能性但係未能確定,而當我迫自己唔好再long bias,同埋唔好局限自己諗中港市場,我發現「恆指20000點是否應該博反彈」係一個偽命題,根本唔會有答案,反而「沽歐洲」係一個確定性高嘅投資,咁點解唔直接大注入場呢? *文章獲弩飛投資授權刊登,原標題為《反思香港市場問題》 免責聲明:本網刊載的所有投資意見,只可作參考用途。

【投資專欄】 「升就追,跌就溝,出糧就入貨,止蝕係多餘」⋯⋯槓桿ETF到底可不可以長期投資?(ffaarr的投資理財部落格)

By ffaarr的投資理財部落格2022-08-31 03:00

最近有不少人問我槓桿ETF可不可以長期投資,也一直想再寫一篇說明。

【投資專欄】美國經濟全球最強、美國佬一定搞得掂⋯因此就只押注美股?(ffaarr的投資理財部落格)

By ffaarr的投資理財部落格2022-08-29 10:03

常在要單押美股還是投資全球的討論中,看到一類說法,就是說自己因為XXX(很多的常見的理由),所以認為美國經濟仍然會是全球最強,因此要單押美股。

【獨家專欄】技術門檻低,散戶極易執行! 5大去中心化交易策略(錢琛)

By 錢琛2022-08-26 08:00

炒幣除了博升跌、市場中性及波動性策略外,也有一套asset class獨有策略,名為去中心化交易策略(DeFi trading strategies)。

【獨家專欄】炒幣要留意3個免費指標(錢琛)

By 錢琛2022-08-09 06:39

很慶幸愈來愈多讀者問我的問題已經並非「買哪隻幣」,而是問應該留意甚麼炒幣指標。

【獨家專欄】新幣沒有歷史數據可考,一定好危險?其實可以用這個方法量化(錢琛)

By 錢琛 2022-07-25 10:46

風險投資基金經驗告訴我,投資愈早期的企業,風險溢價(risk premium)愈高,因爲市場參與者數目較少,市場效率較低。

【獨家專欄】識經濟,炒幣會叻啲?(錢琛)

By 錢琛2022-07-12 09:22

太多財演沒有足夠學歷,結果經常「派山埃」。

【獨家專欄】點解人地幣災撈到底,你就越撈越底? 撈底前試吓先睇呢三個數字(錢琛)

By 錢琛2022-06-28 07:12

身邊極多人希望在幣災後撈底,問我如何部署。

【投資專欄】跌到咁先嚟止蝕? vs 止蝕唔怕遲?止蝕的正確心態!(龔成)

By 龔成2022-06-20 09:44

止蝕是投資基本中的基本,是成功投資者的必要元素,但現實的情況卻是,10個投資者中有9個仍未能做到,這亦解釋到為何散戶在股市中輸多贏少,往往更是贏粒糖輸間廠。

【獨家專欄】幣災其實有方法避? 3個熊市指標讓你提早預測幣災來臨 (錢琛)

By 錢琛2022-06-16 11:12

投資幣有各種方法,最簡單必然爲月供。

【投資專欄】恒指第二隻腳已出,加倉至七成:現在ATM處於見底後的「希望階段」 (弩飛投資)

By Market Digest Editorial2022-06-09 10:54

原來寫嘢真係要持續寫先有動力,停一停,咁就停咗成個月⋯ 其實本來好多嘢想寫,因為呢一個月嘅變化非常大,但係有一日冇寫嘢之後,第二日要寫嘅嘢就多好多,跟住procrastinate多幾日之後,就好似便秘咁,太多嘢塞住咗,搞唔掂⋯ 我決定簡簡單單寫幾句,開返個引擎: 一個大市周期入邊,見底之後嘅階段叫做「希望階段」,係成個周期賺錢最快最急嘅階段,股價嘅升幅主要來自估值提升,而當時嘅盈利仍然係下跌(即係E跌10%,但係PE升40%,股價升30%)。