【投資專欄】路飛投資：現在應該買新經濟股定舊經濟股？你要留意3個資金流向線索！

早前看完交通銀行洪灝（編者按：交銀國際董事總經理、研究部主管及首席策略師洪灝）最新的2021年展望，入面提到「價值投資法」並不是等於「估值投資法」，即是處於同一個行業，即使同樣是估值低的公司，由於他們的生意模式或管理層的不同，他們創造「價值」的能力亦都不同，所以在未來一段時間，雖然他看好價值股，但是不認為只要是便宜就會升。因為投資者現在會買得十分集中（例如：保險就只有平保（2318），銀行就買招商（3968），證券都是招商，其他同行的公司跟這些公司走勢完全分道揚鑣，所以分散投資是沒有用）。最近選股方面真的較困難，無論是新經濟還是舊經濟，選中行業已經不足夠，需要集中「買中」公司才可以，與今年7、8月之前的情況完全不同。

事實上，最近新經濟不斷調整，就連最後的醫藥ODM（編者按：原廠委託設計代工、又俗稱為貼牌生產）都在調整，舊經濟股成為短期的避風塘。原本覺得這個趨勢可以持續一段時間，還有一些分散去二三線股的可能，但是現在勢頭可能都比預期差，隨時出現新舊經濟一起跌的情況。即使認為下年有機會繼續炒舊經濟，但近來的調整都要非常小心。

至於現在個市為什麼會這樣，有幾個想法：

1）現在美國的股市這麼厲害，很多資金都搬去炒美股，從不同朋友的口中聽到，身邊越來越多炒開港股、甚至從來不炒股票的人都投入到美股市場；

2）在亞太區方面，有個說法是中國為第一個脫離肺炎的國家，所以環球復甦的時候中國相對這麼吸引，日本同南韓反而是復甦期間更加吸引的國家，不排除一部份資金流去這些國家；

3）當美國股市可以亂炒上去的時候（特朗普不介意製造超高估值的股市送給拜登？），中國在經濟同股票方面傾向要健康牛，所以在國家管理層面的不同導致吸引力都不同。

總而言之，除非炒美股，如果現在繼續留在香港市場，短期千萬不要「仙女散花」（即是亂買股票），集中在自己最有信心的公司，等遲些資金回來再「搏殺」！

路飛投資

簡介：專業投資者，前銀行分析員（香港/上海）
中港長短倉策略 (0-120%倉位) ，覆蓋約250隻股票。Annual return ~10-20%, Max drawdown ~6%
主要希望透過記錄投資的思考過程，跟其他專業投資者交流。

＊文章獲路飛投資授權刊登，文章標題受《Market Digest》更改，原標題：大市情況都幾惡劣