【獨家專欄】技術門檻低，散戶極易執行！ 5大去中心化交易策略（錢琛）

炒幣除了博升跌、市場中性及波動性策略外，也有一套asset class獨有策略，名為去中心化交易策略（DeFi trading strategies）。這類策略技術門檻較低，因為有大量開源資源供參考，所以散戶要執行其實可行性極高。DeFi交易員除了需要具備傳統資產交易知識外，只要有幣圈獨門技術，例如與各種協議（protocol）互動、懂得將策略放到ETH公鏈上運行等，以及操作DeFi策略的知識，就能在幣市獲得alpha。以下分享一下各種DeFi策略。

第一種是yield farming，也稱為流動性挖礦。原理是提供代幣A及B的流動性，就能獲得代幣C（通常為平台幣）的獎賞。一般而言，要長線看好代幣C，才應執行這類策略。

第二種則為去中心化借貸（DeFi lending）。基本上就是在去中心化平台借錢出街，收取利息作為回報。由於此活動為市場提供流動性，回報為流動性溢價（liquidity premium）。

第三種就是投資去中心化交易所（DEX）。投資者為去中心化交易所提供不同加密貨幣的資金去瓜分交易平台的手續費，而交易一般透過智能合約執行。著名例子有基於Cosmos的Osmosis。

第四種是質押（staking）。這個策略散戶較常見，因為中心化交易所（CEX）大多會提供類近服務，下文會多解釋一點。

質押原理是投資者透過鎖定代幣，委託驗證人（validator）維持區塊鏈運作，並與之瓜分維持區塊鏈後所獲的代幣獎賞。不過，除了質押回報，質押後也有空投（airdrop）回報，具體而言可以分為代幣或NFT。這些代幣或NFT除了自身價值外，也可能與其他項目有協同效應（synergy），例如質押了空投回來的NFT就可以獲得其他稀有NFT。所以，要優化DeFi策略回報穩定性，除了考慮質押策略，也要同時把其他DeFi策略納入考量。

不過，散戶一般會誤以為CEX提供的質押服務是真實的質押，其實不然。透過CEX質押，只能獲取質押回報，而且質押與空投回報有否被CEX私吞也是未知之數。所以，散戶想進行質押，在判斷項目的風險後其實透過自己的錢包來進行會更好。

最後要提的策略就是如何運用因DeFi策略而生的額外回報作再投資（reinvestment）。選項有三：把回報再投資到不同的DeFi策略、把回報轉變成法定代幣、或長期看好的加密貨幣。個人層面而言，我會把回報轉回法定貨幣的可能性極低。

希望各位讀完此篇專欄後可以think out of the box，多研究及運用純交易以外的策略。

＊文章獲 錢琛 授權獨家刊登。原標題為《五大去中心化交易策略》。

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