【MD專家分析】邊個話港股技術牛市！熊去牛來等5個微妙變化

最近有同事問，港股現在是否進入「技術性牛市」? 我知坊間理由係恒生科技指數本周二（12日）單日急升4.6%後，已較今年1月尾低位（3574點）回升超過20%，符合了所謂技術牛市的準則。不過最具代表性的恒生指數本周最高都係升到17214點，仍未升到技術牛市門檻17752點（14794 x 1.2= 17752）。港股進入技術牛市言之尚早，更可況判斷「真牛市」，不應憑一個波動性大，成立日子短的行業指數。以下列出5項熊去牛來的技術跡象，各位戰友要金睛火眼捕捉最佳進場時機啊！

1） EJFQ信號勢頭能量（Trend Strength）由弱轉強。

觀察港股三大指數的主要趨勢能否由弱轉強，其中國企指數率先於昨日（14日）收市後轉呈強勢綠燈，是去年7月底以來首次轉強，相關ETF恒生中國企業（02828）亦同時轉強勢綠燈。至於恒指及科指之勢頭轉弱紅燈的能量格數均為0格（最弱是5格），意味弱勢近期已經收歛。不過今早大市進一步回落，故勢頭燈號仍要多加觀察。

2） 終極「黃金交叉」

一般傳統定義為50天線升穿250天線（或者200天線），目前恒指50天線約16162，上方正下移的200天線約17614點，250天線約18069，意味仍有約1450點至及1900點之距離，要出現終極「黃金交叉」俾些時間等吧！更可況金叉也真假之分，不要一出金叉便All-in，要逐漸確認才去加注。

3） 30周線轉為上升

這個條件是參考了華爾街頂級交易大師Stan Weinstein （史丹.溫斯坦） 的投資天書（英文書名：Secrets For Profiting in Bull and Bear Markets），內地譯作《笑傲牛熊》，完美地將技術分析理論簡化成操作系統。他把指數或股價走勢分為四個階段。第1期（整固期），第2期（上升期），即價格突破30周線，並且30周線向上發展，意味大市可能正進入牛市，這是最理想的「上車」時期。不過看30周實際上也有一定難度，2023年5月底6月初，君不見恒指30周線正在向上發展嗎，豈料下半年該周線又轉升為跌，大市反覆向下。所以觀察30周線回升要審慎處理，最好要該均線持續上升兩個月或以上，方能作準。

4） 「MM式」的「第二階段」

喜歡技術分析的朋友應該不會對美國投資冠軍Mark Minervini（馬克．米奈爾維尼）感到陌生，他的暢銷書《超級績效》把理想買入時期的「第二階段」（Stage 2）主要定義為：1） 價格高於50天線；2） 50天線同時高於150天線及200天線，150天線高於200天線；3）當前價格較52 周低位至少高出30%；4） 相對強度評分（Relative Strength Rating, RS）不低於 70，最好是80或90多。「MM式」的「第二階段」簡單來說就是完美的多頭排列，恒指對上一次出現「第二階段」要數到2021年1月，當時由大概27000點升至2月18日高位31183。恒指目前仍屬長線均線空頭排列，所以米奈爾維尼應該不會對港股有興趣了。

5） 長線市寬「股價高於250天線比率」高於50%

一個似樣的牛市，不應只集中指數權重股上升，EJFQ系統觀察所有港股的長線市寬「股價高於250天線比率」能客觀地觀察長期升市是否全面，目前有關讀數是30.3%，已經兩年半低於50%分界線。查看2007年及2009年兩個大升市，這項長線市寬均曾衝高至90%以上水平，認真誇張！

結論 --- 炒股要像獵人

你可能對上述分析不太感興趣，因為你覺得現在市場已出現不少操作獲利的機會，根本不用等甚麼牛市重臨。另一班人可能早已對連跌四年的港股死心了，極其量是「牛熊亂舞」，炒股不炒市。事實上，過去一段時間已證明「估值便宜」不是港股可以上升的理由，資金悲觀時，你不知道估值會下修至哪個水平（雖然現在大家認為恒指市盈率8倍是極低殘估值水平）。記住不要強求自己能在最低點買入，跌市莫估底！我經常學劉德華唱著「投資勝敗在乎學曉等候」，「趨勢跟蹤型」投資者就像捕獵者，他們打的是有把握的仗，會等待確認轉勢，擇肥而噬；相比之下，經常炒出炒入，浪費彈藥，不守紀律的投機者，你會選擇當哪一類，就決定你能爭取多大的投資回報。