【獨家專欄】不論牛熊市也能贏錢！ 炒幣買升和買跌方法你要知（錢琛）

這個問題有很多答案，並非只有一招。適逢港股最近一年出現大熊市，散戶膽戰心驚，在此分享一個最相關的方法。

早前分享過一個SAND策略，回測期（本年2月10日）後至今回報超過11%，並跑贏buy and hold約35%。在其他文章已經提過策略原理及具體操作，這裏想以此為例介紹另外一個幫助提高策略回報穩定性的方法。

（自本年2月10日的策略（cpnl）與SAND基準（benchmark）表現）

先看看SAND最近一年的表現：

光是buy and hold，回報也超過500%，夏普比率則高達2.6。這會令很多人構思策略時，只考慮買入訊號，純粹提高自己「買中」的準確度，而不考慮沽空訊號，反正只買也能賺錢。結果，策略就會變成long only。

在牛市下，這種策略看似沒有問題，但一旦面對熊市，不論買入訊號的準確度有多高，都會面臨虧損。最近一年依舊迷戀買港股的散戶，應該會面對這種情況。

要解決這個問題，不論任何市況，策略邏輯都應該是「兩邊做」（long/short），使策略面對升市或跌市時都能自我調整，避免在單邊市下的巨大損失。在幣市實行上述邏輯非常簡單，只要在適當注碼控制的情況下使用永續期貨（perpetual futures），就可以以極低交易成本來買入或沽空。以下是之前提過的SAND策略的累計回報（total cpnl）、買入部份（long cpnl）、沽空部份（short cpnl）以及基準表現的比較：

圖片顯示，策略大部份時間都跑贏基準，而買入及沽空部份的累計回報分別持續地上升，代表在牛市下，即使買入部份明顯有優勢，沽空也能為整體策略提高回報。假如在不久的將來，GameFi不被看好，SAND出現大熊市，策略也不會出現巨大虧損，反而可以調整回報並且獲利。順帶一提，策略的夏普比率高達3.4，遠比基準高。

相反，如果把策略的累計回報拆開分析後，發現只有其中一個部份持續獲利，另外一個部份總回報則接近零，就反映了訊號對價格的預測能力未必太高，可能需要改善策略邏輯，繼續進行優化。切記不要輕易拋棄低回報的部份，然後直接使用高回報部份作為單邊策略，否則出現對自己不利的單邊市況時，自己很大機會面對虧損。

＊文章獲 錢琛 授權獨家刊登。原標題為《炒幣如何賺多點？》

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