【投資專欄】2021的投資覺悟：港股市場絕對唔係可以共渡患難的地方，想繼續玩可以點做？ （弩飛投資）

簡單來講，今年最後都係輸幾個%⋯ 其實本來去到十一月中回報都仲係正負零，但由於最後個半月指數都要跌多10%，整體回報跌去負數都係冇辦法⋯幸好，今年年初將一部份資金轉咗去非股票資產，嗰邊嘅升幅都補償到中港股票嘅跌幅，亦都令到中港股票個base細咗，減低左absolute嘅損失。

雖然今年要輸錢，但係成個過程我係都幾享受，因為正正係呢啲時候先能真正了解到，唔同種類嘅投資方法可以出現咩嘢問題，從中改良自己嘅投資系統。因為喺升市嘅時候，大部份方法都贏錢，好難判斷每種方法嘅優劣，潮退之後先會見到巴菲特着鯊魚戰衣。

以下係2021年嘅市場比我最大嘅覺悟（利申：純分享自己嘅諗法，每個投資者基於唔同嘅能力範圍同長處，應該得出唔同結論）

1）港股唔係「釀紅酒」嘅地方

- 當全世界大部份指數大升嘅時候，得港股挑戰緊疫症嘅低位⋯始終香港嘅市場唔係俾資金聚腳嘅地方，當資金了解到未來有陣痛嘅情況，會寧願先行離場，而非共渡患難（反而資金係A股更願意坐多一陣）

- 但係又唔係代表要唔玩呢個市場，只不過要跟番特性去玩（例如專業拳賽比分數，地下拳賽比凶狠）：資金既然走得快，相反湧入既時候亦都好快

2）Beta比Alpha更為可取

- 由投資第一日開始，我一直都喺度思考係股票市場入面，跑贏大市嘅基金經理係「時勢做英雄」定係「英雄做時勢」？換句話講，跑贏大市係因為投資嘅風格啱嗰一年嘅趨勢（食beta)，定係選股/出入市嘅能力係決定性(食alpha)？（Note: 雖然今年有唔少中港基金負回報，有做清潔能源嘅基金係有100%以上回報）

- 基於港股唔係「釀紅酒」嘅地方嘅假設，弩飛將來都係傾向做番top down輪動嘅方法，透過基本/技術分析50/50搵返每一年適合當年嘅投資風格，將bottom up跨周期嘅揀股方法佔比減少。因此我相信，係香港市場回報未如理想，唔係因為個股研究做得唔夠深入，而係賽道選得唔夠靚。

- 牛市熊市始終一直同時存在，今年真係仲係有行業穩步向上，而且亦都幾明顯：先有航運業，後有電力股、太陽能、風電、核電。可惜全年對呢幾個行業持倉佔比唔夠大，贏嘅錢用嚟冚番conviction坐貨輸嘅錢（相反好多年前，知識面未夠闊嘅時候，搵到呢類行業反而會膽粗粗All in，而家傾向會持有五六個行業，波動性減少，回報率亦都減少）

3）投資係「AND」而非「OR」

- 有人係股票賺錢、有人係房地產賺錢、有人係crypto賺錢，我哋應該勇於接受不同嘅資產類別，採用「AND」既思維，而非作出「OR」嘅篩選

- 對於一直將大部份資金放係中港股市嘅弩飛黎講，今年真係逼住睇多啲唔同嘅資產類別，係身邊嘅朋友耳濡目染底下，做多咗唔同方面嘅嘗試：

- 由最hit嘅crypto開始（什麼MATIC，AVAX，ADA，LUNA，咩都試吓，雖然每次買完都BJ，但係好彩HODL，竟然有錢賺）

- 除咗NFT之外，原來足球明星閃咭都有價有市，唔單止盲盒價值本身會升，開箱抽中稀有卡，更加係不得了（有人成個首期係哂啲卡度）

- 收購Hifi嘅買家對門外漢vs理解Hifi嘅賣家，出價同態度可以差天同地，令我更深感受到「你嘅知識量斷定左回報率」（幸好弩飛用咗兩個星期去研究，壓得住啲買家⋯）

最後，我諗起布隆伯格（1980年諾貝爾醫學獎得獎者）曾經提到，佢從來不會被失敗嚇倒，因為認為每次失敗只會產生一個新的假設，為下一次成功做好準備。

＊文章獲 弩飛投資 授權刊登，原標題為《2021年總結》

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