過去十年，我們經歷了全球範圍內的大規模寬鬆貨幣政策，這導致了財富顯著增值的現象，特別是在房地產市場。然而，隨著這些政策可能帶來的泡沫即將破裂，我們需要重新審視經濟和投資策略，尤其是如何在潛在危機中做好部署。

寬鬆政策與財富增值

過去十年，量化寬鬆政策（QE）成為了經濟刺激的主要手段。這些政策不僅影響了資產價格，也改變了我們對財富的認識。以前的百萬富翁在今日已不足為道，只有擁有千萬資產的人才算得上是富翁。而這些資產大多存在於房地產中。

量化寬鬆政策如同鴉片，讓人上癮。2020年至2021年，借貸利率低至零點幾厘，這吸引了大量投資者進入房地產市場。然而，當風暴來臨時，不少人在這場賭注中輸得慘重，尤其是在債務市場中。這提醒我們，槓桿操作的風險不可忽視。

風險與機會

在道氏理論中，市場通常經歷牛市和熊市的三個階段。牛市的三個階段包括初期的見底反彈、中期的回落盤整以及末期的全面上升。而熊市的三個階段則包括初期的下跌、中期的反彈和末期的大幅急跌。

如果我們處於牛市的第二期，那麼未來將迎來強勁的上升浪潮。然而，若現在是熊市的第二期，那麼熊市的第三期即將到來，市場將會經歷大幅急跌。在這種情況下，我們需要做好風險管理，避免在風暴中被淹沒。

房地產市場的長期週期

房地產市場存在長期週期。根據《房地產周期百年史》的研究，房地產價格約每18年經歷一個完整的週期。這一理論由愛德華·杜威（Edward R. Dewey）和弗雷德·哈里森（Fred Harrison）等經濟學家提出。他們的研究顯示，過去200多年英國和美國的房地產市場均遵循這一週期。

在香港，房地產市場的週期顯得尤為顯著。從1985年開始，香港樓市經歷了多次週期變化。2003年是上一個低谷，隨後市場開始上升，到2021年達到頂峰。這意味著，香港樓市的18年週期可能在2021年已經完成，未來可能進入另一個調整期。樓市目前已調整了20%，一旦發生更深調整，那麼大家必須小心。