【投資專欄】『美股系列』芯片之王Nvidia，馬達：未知短線是否見底，長線可能到射程之內（馬達投資）

不少美股「神股」由高位大幅回落，昨晚勁彈6%的NVDA，是否見底見仁見智。但從長線角度，馬達認為已到射程之內。

先看本來 Nvidia 想將 AI 技術能力和 ARM 的生態圈結合一齊，可以把計算從手機、電腦、自動駕駛、雲 、機器人推進到邊緣物聯網。不過最近高達 660 億美元的 ARM 收購案落空了 ，這個長達 16 個月的收購案失敗結束，反而 AMD 在之前宣佈完成了對 xilinx 的收購。

Nvidia 早前公佈了 4Q 財報，期內收入達 76.4 億美元，同比增長 52.8%，環比增長 8%，Non-GAAP 淨利潤為33.5 億美元，同比增長 71%。全年看，2021 年收入 269.1 億美金，同比增長 61% 超出市場預期。而 2022 年 1Q 指引方面，收入預計達到 81 億美元，區間正負 2%，收人水平將會連續 13 個季度創新高。在業績會上，CEO 黃仁勳説公司在各方面都有進步，將在 3 月的 GTC 上發布更多的軟硬件產品。

雖然業績、指引表現亮眼，但股價在公佈業績後卻下跌 2.7%，馬達認為主要原因公司表示現在各業務依然受到半導體供應鏈短缺的間題影響，這個問題只要疫情一天不好轉，短時間無法解決的，除非大部分國家都完全開放了防疫政策．

拆分子業塊看，汽車和機器人業務 4Q 收入同比下降 14% 到 125 億美元，這點是有點奇怪的，因為去年全球的新能源汽車的發展非常驚大，看看國內的三小俠和美國的 Tesla ，他們的交付量是以雙位數甚至三位數增長，但為何 Nvidia 這業務卻逆勢倒退，但在業績會上沒有得到明確的答案，這塊業務在未來要繼續關注。

説了它的負面因泰，説説它好的催化劑，遊戲業務一直是 Nvidia 的收入來源，其中大頭的是顯卡業務。2022 年整年的遊戲收入增長至 124.6 億美元，同比增長 61%，最近推出了 GeForce RTX 3050 GPU 以及用在 Notebook 的 RTX Ti 和 RXT 3070 Ti GPU。 第四季推出的三十幾隻遊戲，RTX 3050 的顯卡都在光線追蹤和減少系統延遲等方面得到進一步優化。同時，GeForce Now 遊戲平台增加了 65 款遊戲，和 Samsung 和 AT&T 合作，未來的遊戲的體驗得到極致。

另外，Nvidia 除了遊戲業務，現在增長最快的其實是新業務同時是成長空間最大的 AI 業務。全球最大的雲服務提供商 Google, Amazon, Microsoft, Alibaba 都是 Nvidia 的客户，Facebook 在上個月跟公司合作，使用 DGX A100 系統建設 AI 超級計算機，所以 Nvidia 佔據了超過九成的市場份額。第四季數據中心收入同比增長 71% 到 32.6 億，全年收人達 106.1 億美元，創歷史新高。

現在 AI 的應用其實沒有太多，就似國內的百度聲稱自己投入 AI 的錢是全國最高，但卻甚少見到百度有什麼有用的應用出來 。國外的科技公司一樣都是大力投入 AI，不過誰也未能研發出一些爆款應用。重點是它們用的底層硬件都是來自 Nvidia 的，所以投資在金鏟的 Nvidia，比其他一直在研究 AI 但沒有成果的公司來自實在一點， 馬達對 Nvidia 自 ＂GPU-CPU+DPU＂ 三線戰略長期看還是有信心的。

＊文章獲馬達投資授權刊登，原標題為《『美股系列』芯片之王》

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