【投資專欄】10個散戶只有1個贏錢，因為你唔知道經濟差的時候，反而應該買股票！（龔成）

以下文章獲Blogger「龔成」授權轉載，不代表Market Digest的平台立場。

之前有不少統計，都顯示散戶在投資市場的成績，是輸多贏少，若果以長期的數據計算，真正贏錢的散戶只有10%，的確是一個令人失望的數字。

散戶有不少錯誤的投資觀念，引至他們在投資時已處不利情況，長期出現虧損結果，都是源於這些原因。散戶其中一項有問題的投資模式，就是在貴的時候買入，在平的時候沽出，試想想，以這模式投資，長遠計很難不虧損。

--散戶在平宜時，不會入市--

但為甚麼散戶在貴買入平沽出呢？因為他們不懂分平貴，只會分股價數字高低，而他們誤以為低就是平，高就是貴，引至他們在貴的時候買入。

簡單來說，可將股市分成三個階段，分別是恐慌、一般、狂熱，而市場大部分時間都處於中間的一般市況水平，即不冷不熱的時期。而同一隻股票，在不同時期的股價範圍會大不同，以港交所（0388）為例，之前恐慌期股價在$40-$100，而在中間的一般時期，股價則為$100-$240，當股價在狂熱時期，則處$240-$300，可見同一股在不同時期，股價大為不同。

問題就來了，一般散戶沒有平貴的概念只有高低，例如港交所在恐慌期的$40-$100是平，而在狂熱期的$240-$300是貴，但散戶卻沒有這概念。首先，散戶只懂在狂熱市況時才大舉行市，而他們當時見到港交所的股價為$240-$300，他們以高低概念去買股票，因此當港交所跌至$240時，他們就認為是低位，認為買得過，可惜這個低卻不是平。

--在貴價位時，散戶瘋狂入市--

為甚麼散戶偏要在狂熱期才入市呢？因為這是最多利好的消息，經濟最為理想，所有事情都欣欣向榮，人們感受到樂觀的氣氛，認為前景理想，加上股市不斷向上，身邊人都賺了錢，「股市賺錢」在近期得到了證實，那散戶自然不斷投入市場。就算當時股價已處於較貴的水平，但當時經濟的確向好，他們被氣氛及感覺左右決定，於是在這時期大量投資。

相反，當經濟差時，傳媒會不斷發放不利的消息，而股市持續向下，引至更強烈的恐慌氣氛，就算股價跌至大特價，一個很平宜的水平，人們都不會買入，反之更會在這時候沽出。

只要我們站在長期的角度看，就會發現當經濟向好，股市充滿好消息時，就是股價處昂貴的水平，這時宜採用沽多於入的策略。反之，當經濟不景，市場不斷有壞消息，充滿恐慌氣氛時，股價都是處於很平宜的水平，絕對是買入的時機。

--要以長期為角度--

當然，上述所講的是長期而言，當經濟差及股市差時，就是儲股票的時機，因為這時不止平宜，而當經濟及股市向好時，只要這些股反回其合理位，已有不錯的回報。

但有人可能會問，經濟差會影響企業盈利，萬一破產就大件事。這是合理的思考點，所以我們要買入的，是優質有實力的企業，這些企業在不景氣時也能順利過渡，甚至由於經濟差時沒有實力的企業倒閉，而令這些有實力的企業增加市佔率，到經濟向好時變得更強大。

由於這些原因，只要我們選擇質優股，長線投資，在經濟差時儲貨，回報就會漸漸出現，絕對是投資的獲利之道。

＊文章獲 龔成 授權刊登，原標題為《經濟差，反而應該買股票？》

免責聲明：本網刊載的所有投資意見，只可作參考用途。讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本網無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與本集團立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。