【港股投資】新地股價重挫一成，管理層：難維持昔日高利潤率

新鴻基地產（0016）周一股價大跌一成，低見77.1元。新地表明，未來會改變派息政策，以目前具挑戰性的環境來看，未來實際股息將會較去年為少，導致新地股價受壓。

值得注意的是，過去新地在港的物業發展利潤率逾40%，惟去年已降至約35%水平，反映低成本的土地儲備已差不多消耗完。新地管理層在分析員會議上承認，未來物業發展的利潤率有下行壓力，因低成本土儲已愈來愈少，難維持昔日高利潤率水平。

從新地派息政策的轉變來看，反映管理層由昔日將回饋股東為重點，變為更着重於評級機構及銀行對集團財政狀況的看法，傾向於環球經濟充斥不確定性下，採取審慎財政政策。

新地在業績公告中亦承認，環球經濟充滿挑戰，經營環境不明朗，新地會在補充土地儲備時採取選擇性的策略，嚴格控制資本支出，新項目準備就緒後便立即推出市場，並加快推售已落成的待售單位及非核心物業，務求帶來持續的現金流。

富瑞最新將新鴻基地產目標價下調30.4%，從115港元降至80港元，評級從“買入”降至“持有”，反映出該公司物業發展和物業投資業務的恢復差於預期。預計該公司2024財年每股股息同比下降16%至4.2港元，盈利恢復温和且派息率較低。