橋水達里奧：三大力量推動全球高風險

全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）表示，歷史顯示當大規模的債務貨幣化、內部衝突、新大國崛起等三大力量同時發生時，全球將面臨非常高風險環境，正是當今全球所面臨的情況。

達里奧解釋，巨大的債務伴隨大規模的債務貨幣化，是指央行印鈔票買債，相關情況在全球三大主流貨幣當中尤其嚴重。內部衝突方面，達里奧指，西方國家存在嚴重內部衝突，帶來左右翼民粹主義，美國則有極嚴重內部衝突。另外，如中國等大國崛起將令大國之間競爭中難以避免衝突。

達里奧解釋債務相關問題，歷史反映當國家步向繁榮，背後可能是不斷堆高的債台。當某個國家貿易份額不斷增加，而且大部份以該國貨幣結算，成為各國儲備貨幣，將再助上借貸行為，接下來便會步向印鈔。達里奧認為現時必須研究儲備貨幣興衰，包括儲備貨幣所屬國的興衰。

達里奧在4月接受訪問時指，美國經濟或陷入滯脹，即經濟步入低增長﹑高通脹，同時失業率上升。達里奧對於美聯儲能否讓經濟軟著陸存疑，為應付高通脹，當局需要進取加息，令到經濟增長動力放緩，結果或出現通脹高企，經濟低迷，股市重創。

文字/製圖：Market Digest