【股神睇法】一圖看清巴菲特2021年的巴郡股東信五大重點

「股神」巴菲特每年都會公開發表巴郡股東信，成為不少投資者的重要投資建議。他最新亦發表了2021年的巴郡股東信，現在為你總結五大重點！

1.蘋果仍是巴郡最重倉股票

截至2020年12月31日，巴郡合計持有市值2,811.7億美元的股票，其購入成本為1,086.2億美元。

前十大重倉股分別為：蘋果（市值1,204億美元）、美國銀行（市值313億美元）、可口可樂（市值219億美元）、美國運通（市值183億美元）、威瑞森（市值86億美元）、穆迪（市值71.6億美元）、美國合眾銀行（市值69億美元）、比亞迪（市值58.97億美元）、雪佛龍（市值40.96億美元）、Charter通信（市值34.5億美元）。

2.籲投資者離開債券市場

上周美國10年期債券息率突破1.6厘，全球陷入恐慌拋售債券。不過，巴菲特警告，投資債券將面臨「黯淡的未來」，籲投資者離開債券市場。

「你能相信，美國10年期國債的收益——收益率在去年同期為0.93%，已經從1981年9月的15.8%的收益率，下降了94%。在某些大國或重要國家，如德國、日本，數萬億美元主權債務投資人將獲得負報酬。而全球固定收入投資者，不論是養老基金、保險公司或退休人士，更面臨暗淡未來。」

3.成為優質公司股東，比實質控制平庸公司更好

巴菲特提到，許多和巴郡一樣被視為有「綜合業務」的集團，會試圖擁有旗下許多企業的實質控制權。但他認為，成為一家優秀企業的股東，享受企業營運帶來的資本利得，比擁有這間企業的控制權更有利可圖，且心情更舒暢，「工作也少得多」。

基於此原因，巴菲特會根據一個公司的長久競爭優勢、管理能力以及價格，將資本分配到最有意義地方。

4.承認2016年投資失誤，勁蝕110億美元

巴菲特指出，有些巴郡投資的企業，表現最終會令人失望。從業績中一筆難看的約110億美元減值，幾乎完全量化了他在2016年犯下的一個錯誤。那年巴郡收購了精密鑄件公司(Precision Castparts)，結果令股神付出重大代價。

他直言：「沒有人以任何方式誤導過我，我只是對精密鑄件公司的名義盈利潛力過於樂觀了。去年，整個航空工業的不利發展暴露了我的錯誤判斷，航空工業是他們最重要的客戶來源。」

5.永不做空美國！

他強調，美國到處都有成功的故事，那些有理想、抱負、只有微薄資本的人，透過推出新產品、改善顧客體驗，取得了超出想像的成功，並表示其投資旗艦巴郡及美國的前景並未受疫情所打擊，讚揚美國經濟雖然受到嚴重挫折，但仍展示出驚人的進步能力。

巴菲特又表示：「我們堅定不移的結論，就是永遠不要做空美國！」

 製圖／文字：Market Digest