【求多於供】油價今年升幅逾3成近疫情前高位，巴菲特也建倉石油股

國際油價表現強勁，WTI原油期貨4月期貨最高升至每桶63.67美元水平，接近疫情前高位65.65美元；倫敦布蘭特期油最高報每桶67.42美元，創13個月新高。

受新冠疫情影響，雖然世界多國封城措施仍然持續，實體經濟未行恢復，但為什麼國際油價會持續上升，甚至超越疫情前水平？以下三項因素或許對油價走勢有所影響：

1. 全球多地原油庫存下降

阿聯酋富查伊拉的石油產品庫存自2020年11月30日以來連續下降，於今年1月25日降至2,175.9萬桶的8周內最低點，主要原因是燃料油出口暴增。在美國，近期原油庫存亦有減少跡象：美國最大產油州得州因為嚴寒天氣致油田停產，甚至數周拖累原油產量。美國石油協會(API)上周公布，美國原油庫存減少580萬桶至約4.68億桶，減幅多過市場預期的240萬桶。

2. 疫苗普及，經濟恢復可期

隨著全球多國政府啟動疫苗接種計劃，市場對石油需求增長的預期進一步支撐油價，有機構甚至預測，儘管實體經濟尚未全面復甦，但未來隨着全球航空業復飛，石油需求增長將大於供應，石油消費有望在今年年底前回到2019年水平。

3. 油組維持大幅減產

OPEC+早前在1月放慢了增產計劃步伐並同意在2月底之前將總體石油產量維持在約每日710萬桶，以應對弱於預期的燃料需求，最大石油出口國沙特阿拉伯更自願在2月和3月每日減產100萬桶原油，為油價帶來支持。不過要留意的是，沙持顧問最新表示，鑑於最近油價回升，沙特計劃在下月的產油組會議上宣布取消單方面減產的做法，或會為油價帶來波動。

油價今年升幅已逾三成，與疫情前高位相約，在實體經濟未行恢復之前，油價已首先跑出？早前巴菲特公佈第四季巴郡持倉，也建倉石油巨頭雪佛龍（ CVX ），意味着他也看好油價未來發展。你又覺得油價會否繼續向上？

製圖／文字：Market Digest