【圖解股市】中美貿易戰爆發至今已經21個月，港中美三地股市誰最受打擊？

中美貿易戰爆發至今已21個月，第一階段協議仍然懸而未決。貿易戰下到底誰最受壓力？至今到底對誰受最大傷害？如果從股市的角度看，中港股市最受打擊，而美股仍在不停創新高。

1）美股一開始已領先：中美貿易戰源起於特朗普於2018年3月22日簽署備忘錄，宣布以「中國偷竊美國知識產權和商業秘密」為由，依據《1974年貿易法》第301條指示美國貿易代表對從中國進口的商品徵收關稅，涉及商品總計估達600億美元。中國商務部其後作出反制措施向128種美國進口商品徵稅，其中包括美國向中國出口最多的貨品大豆。當時，三地股市仍未見很大反應，但美股已開始領先中港股市。

2）中港股市最怕關稅：中美雙方曾一度於2018年5月達成暫停貿易戰的共識，並發表聯合聲明尋求和解。但美國貿易代表署其後於6月16日公布了第一批針對500億美元中國輸美商品的徵稅清單。中國國務院關稅稅則委員會隨後作出對等報復，中國商務部亦重啟對美輸華多項產品的反傾銷調查。貿易戰形勢急轉直下，中港股市亦開始了漫長跌浪，相反美股卻不斷創高。

3）雙方和解三地大升：不過自2018年10月起，美股也開始轉跌了。然後在2018年12月1日，在G20布宜諾斯艾利斯峰會上，中美領導人習近平與特朗普達成共識，同意舉行為期90日的談判，並在談判期內暫停新增貿易措施。2019年3月1日最後期限到期後，美國方面宣布已有重大進展，並延長暫停新增貿易措施的期限。這段期間，三地股市不斷上升，而美股這波升浪一直延續至今。

4）美股勢強中港勢弱：2019年5月5日，特朗普宣布對另外價值約2000億美元，合共2500億美元的中國輸美商品徵收25%的關稅，該措施於6月1日起正式對到達美國港口的中國商品生效。2019年5月13日，中國國務院關稅稅則委員會宣布自6月1日起對原產於美國價值600億美元的部分進口商品提高到加徵5%至25%的關稅。這一波關稅，令中港股市又再走下坡，但美股卻還在節節上升。

直至10月12日，在憧憬中美簽署「第一階段貿易協議」的市場氣氛下，中港股市又開始反彈了。不過美股卻一直在創新高。如此看來，誰在中美貿易戰中最受打擊，應該是很明顯了。

製圖/文字：Market Digest