【新股速遞】物管板塊熱炒不斷，新股興業物聯(9916)明起招股

河南物管商「興業物聯服務」（9916）將於明日25日起至28日招股，每股招股價介乎1.5至2元，計劃發行1億股，當中一成為本地公開發售，其餘為國際配售，每手2,000股（入場費約4,040.3元）。公司預計於3月9日在主板上市，中泰國際融資擔任獨家保薦人。

興業物聯服務是中國復工後第一間上市的物管股。近期多隻物管股逆市熱炒，例如有碧桂園服務（6098）、綠城服務（2869）、中海物業（2669）、雅生活服務（3319）、新城悅服務（1755）等，近三個月升幅由15%－50%不等。

從行業層面來說，物業股估值上修空間大、行業增長強勁。從興業物聯自身的個股特性來說，市值較細、增長潛力龐大都是潛在股價上升的動力。另外，物管股的市值十分看重其母公司的實力。興業物聯母公司為正商集團，資本布局完整，儲備面積豐厚。正商集團累計已開發了90多個項目，建築面積約3000萬平方米，80%都集中在鄭州，到2018年連續七年位居鄭州銷售額和銷售面積第一名。鄭州全市總人口去年破千萬，其中城區戶籍人口約400萬，而正商在鄭州的業主數量至少40萬人，鄭州每十個城裏人，就有一人住在正商開發的樓盤裏。

興業物聯專注非住宅物業管理，在管物業組合中，涵蓋16棟商業樓宇和3棟政府樓宇。其中物管及增值服務為其主要營收業務板塊。物業收費較高，有較大盈利空間。不過，值得一提的是2018年後，公司的智能化工程服務板塊開始貢獻營收，2018年貢獻營收占比14%；2019年上半年貢獻營收占比9.2%。興業物聯的智能化工程服務主要為樓宇設計安裝安保及監控系統、門禁系統、停車場管理系統及建築工地管理系統。物聯網智能化管理能在一定程度提高興業物聯管理效率，降低管理和運營成本，同時有效改善業主體驗，最終體現的結果是人均產值的提升。

另外，與此前的保利物業、鑫苑物業類似，興業物聯同樣是從新三板摘牌後繼而申請赴港上市，也同樣是母公司分拆物管服務上市的又一案例。與其形成類比的公司就是2019年10月成功上市的鑫苑服務（1895），這家同樣出身於河南的物管公司在管面積達1600萬平方米， 鑫苑服務上市首日漲幅高達41.83%，所以興業物聯是否也會在上市初期因市值、流通股較小迎來大升？ 

數據來源：港交所興業物聯招股書

文字：Market Digest

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