【市場熱話】巴菲特11頁股東信出爐，再提你「永遠不要沽空美國」

一向被散戶認為是投資聖經的巴菲特股東信出爐，巴菲特在股東信中雖然沒有大事件披露，也沒交代執行長接班計劃，但就有3大重點。

1.以回購提高巴郡股票內在價值？

股東信最重要的當然是對股東交代。巴菲特指要提高巴郡股票內在價值，方法有三種：通過內部增長或收購來提升巴郡的長期盈利能力？但今天內部機會所帶來的回報遠高於收購；購買優秀企業？但如今沒有讓他們「興奮」的公司；回購巴郡股票？巴菲特稱回購前提是股票的價格「適合」，當價格較便宜時會考慮回購，不過不少巴郡股東均是長期投資者，買入後長期持貨不易沽售，所以要回購都不容易。

2.巴菲特：多謝Tim Cook帶挈巴郡有巨大回報

截至去年底的持倉數據，蘋果（AAPL）依然是巴郡最大持倉。在股東信中，巴菲特指出：「蘋果公司傑出的CEO Tim Cook非常恰當地將蘋果產品的用戶視為自己的初戀，然而Tim其他支持者也同樣受益於其管理風格。」

3. 永遠不要沽空美國

近日美股市場波動，又打仗又加息，投資者可能會想趁機沽空美股，不過巴菲特還是那一句：Never bet against America。截至去年底，巴郡持有1440 億美元的現金和現金等價物，當中1200億美元為美國國債，不過巴菲特說這不是「愛國主義的瘋狂表現」，只是極偏好持有企業股票，他又稱最喜歡的持倉狀態是 100%。

文字／製圖：Market Digest