【市場熱話】全球最大對沖基金橋水澄清爆倉傳言：沒有爆倉，只是輸了兩成

近兩天一封關於全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）爆倉和贖回的郵件在坊間盛傳，基金創辦人達里奧（Ray Dalio）今日迅速反駁，他直接拋出了旗下基金今年的表現，並就基金策略做出了解釋。所謂爆倉，是指證券虧損大於帳戶中的保證金，使得權益顯示為負值。橋水雖然沒有爆倉，但是也損失慘重。值得注意的是，橋水旗艦基金Pure Alpha Fund II今年巨虧約20%，據悉虧損主要是股票長倉和國債短倉所導致。

目前橋水旗下各基金今年的回報率如下：
All Weather i （佔資管規模10%）下跌約12%。
All Weather ii（佔資管規模12%）下跌約14%。
All Weather China RMB，下跌約9%。
Pure Alpha i（佔資管規模12%）下跌約14%。
Pure Alpha ii（佔資管規模18%）下跌約21%。
Pure Alpha Major Markets i（佔資管規模14%）下跌約7%。
Pure Alpha Major Markets ii（佔資管規模21%）下跌約11%。
Optimal Portfolio（佔資管規模10%）下跌約18%。

達里奧稱，受公共衞生事件的影響，橋水旗下各大基金面臨的風險可能超出預期，但橋水會採取有效措施，將損失控制在可承受的範圍之內。

橋水自1月已經開始注意到公共衞生事件的影響，但最終並沒有採取措施。因為橋水不認為其對病毒的看法帶來了交易優勢（edge），而各種可能後果的範圍也太過廣闊。橋水表示，對於那些巨大的未知風險，橋水有控制措施，風險模型已涵蓋了核擴散危機、美國反資本主義浪潮、網絡攻擊、地震等自然災害，今次事件相信也屬於這種類別。橋水指即使這些事件發生，現時投資者的損失仍在可承受範圍內。

而且，橋水認為今次損失和基金過去表現最差的時期亦相近，之前基金也能夠學習和恢復過來，相信今次也能做得到。橋水現在逐漸從各個國家的病毒發展趨勢中總結結論，然後準備應用到那些還沒有被病毒嚴重影響的市場中。與過去一樣，橋水一直維持着流動性，以便能夠根據條件變化調整投資組合。雖然這一次橋水損失了一些錢，但損失仍在可接受範圍內，橋水有能力從中恢復過來。

武漢肺炎席捲全世界，連大鱷也要損手。

製圖／文字：Market Digest