【SVB】宏利投資管理：地區性銀行倒閉，市場波幅為銀行業創造投資機會

宏利投資管理投資組合經理Ryan Lentell及高級投資組合經理Susan Curry認為，過去一周地區性銀行備受衝擊，美國政府在短短數天內關閉兩家銀行，這是2020年以來首次出現銀行倒閉事件，亦是2008年金融危機以來最大宗銀行倒閉事件之一。

他們認為，由於投資者對市場消息感到應接不暇，影響所及，銀行業股價在周一(13日)持續承受巨大壓力。部分存戶顯然仍感不安，希望把存款存入較安全的銀行以求安穩，或會對結餘超過25萬美元的存款構成壓力。不過，美國聯儲局的措施為銀行提供新的工具，以應對當前潛在的流動性危機。

不過，他們預期市場波幅為銀行業創造投資機會。整體而言，業內充斥著資本充裕、拖欠還款情況有限和財力雄厚的公司。市場行動導致個別銀行股表現分歧，有些銀行股進一步承受沽壓；有些則表現穩定。而是次倒閉的銀行實體所面對的大部分問題，應屬於個別事件，因其業務主要集中於面對龐大資金、監管或法律壓力的行業。部分銀行股現時受壓，但並無出現同樣問題，主要由於客戶基礎分散於不同行業，有助降低流動性風險。另外，大部分銀行的資產均受惠於利率上升。

他們續稱，毫無疑問，聯儲局繼續加息會加劇第四季的存款定價壓力。隨著部分競爭對手被擠出市場，預期行業將會出現整固。雖然未能確定投資者對區域銀行的憂慮將會持續多久，但相信這次波幅提供機會，讓投資者把資產分配至資本充裕及具備多元化存款基礎的機構。另估計流動資產保持強勁，而且受惠於加息環境的銀行，可望締造豐厚的股本回報率。