【戰績檢閱】2022投資成績表，股債市場以外還有什麼選擇？

2022年全球經濟經歷低潮，如果要為2022年華爾街大鱷全年的成績做總結，大部分經理的成績表都是紅字收場。以下我們就為大家做個回顧。

主打科技股的老虎環球基金，在2022年經歷全球科技股融資集體崩盤下蝕近50%*；若然不買科技股，分散投資又是否可取？股神巴菲特的投資旗艦巴郡的投資組合分散在科技、金融、能源、消費等多個行業的股票，但在2022年年底結算蝕超過10%*。到底怎樣才可以建立一個真正all-weather的portfolio?

一個all-weather portfolio的成功要素基本上就是要懂得將資產以不同維度分散投資，如果你的portfolio像巴菲特的巴郡一般分散在不同行業的股票，恭喜你跑贏大市，但同樣要輸錢。但如果將投資配置分散至股票以外，你就有機會製造到正數回報。

想分散投資，首先應該從資產類別著手，常見的股票債券屬於公開市場產品，牛市的時候整體表現會上升，熊市的時候亦會整體下跌，這就解釋了為何即使是股神在跌市也要輸錢；而私募產品正正因為並無公開交易，價格與大市聯動較少，正好用作分散投資，平衡投資風險。

私募信貸年化回報率達9-12厘

就以上年市場為例，當大部分投資產品都受大市拖累的時候，一些不與大市掛鉤的信貸項目卻因此而受惠，更利用加息週期成就理想投資回報。

一直有投資股票的投資者或者不清楚什麼是信貸，信貸項目中比較常見的有政府或企業債券、高息債等，政府或大型企業發行的債券違約率較低，相對安全，但息口一般只有2厘左右；高息債一般是由一些信貸評級較低的公司發行，相應息口一般比政府債高2-4厘，但壞帳風險亦比較大，德銀便預測直到2023年底美國高收益債的違約率可能攀升至 4.5%，如果企業違約，高息債投資者亦很難追討，所以在市場上有「垃圾債」（Junk Bond）的俗稱。

所以對個人投資者而言，投資政府債或企業債息口不太吸引，但投資高息債的門檻和風險又太高；正正因為這個痛點，市場上出現了基金的選擇，由投資團隊對每間借貸企業進行嚴格審查批核，由基金公司向多間企業發債，最後以基金形式帶到投資者手上，經過基金團隊的分析篩選後違約風險可以大大降低，同時又可以達到理想的投資回報。

私募市場上就有這一類型的浮息私募信貸基金，年化回報率可以達到9-12厘，而且每季派息，作為分散投資配置、增加被動收入、現金流會是不錯的選擇。

有興趣的讀者可以聯絡私募投資平台Altive的投資顧問 ，或瀏覽官方網站 了解更多有關私募市場投資。

*Reference: Stockcircle