【投資新選擇】拆解ESG投資五大疑問！助你投資路途上更多選擇
環境、社會和管治（即Environmental, Social and Governance，簡稱「ESG」）相關的投資對於不少投資者來說，或者是新鮮的概念。不過，根據滙豐投資管理2021年初在香港、中國內地、新加坡及英國進行的可持續投資調查，超過八成受訪的亞洲投資者表示在投資中融入ESG考量非常重要。 另外，亞洲地區中亦有超過五成的投資者表示希望作出ESG投資但不知從何入手。
投資者因為不熟悉ESG投資而產生了不同疑問，趁着現時ESG正是市場熱話，本文現在為你一一解答幾個常見疑問！
疑問一：ESG投資在全球仍屬小數？
新冠肺炎疫情令全球經濟秩序大變，新經濟和舊經濟公司出現交替。同時，疫情持續令全球投資者更重視ESG投資，認為公司發展如看重ESG因素，在發展道路上可減少風險及意外的出現，令公司可擁有更長遠的發展計劃。隨着各界越來越重視ESG對企業的影響，投資者亦關心這個議題，令市場紛紛出現融入ESG投資的策略。全球ESG資產總值預計將由目前約38萬億美元躍升至2025 年的53萬億美元，佔全球資產管理總值逾三分之一[1]。
疑問二：ESG投資限制會否對回報率帶來負面影響？
ESG投資其中一個重要投資策略，是透過「負面篩選」，剔除違反責任投資理念的行業(例如煙草或核武等)，因此會限制投資範圍。投資者可能會擔心，ESG投資出現限制投資範圍，最後可能會影響投資者的投資回報。
不過，事實反映並未出現這種擔憂。研究顯示，自1998年以來，STOXX 歐洲600總回報指數的年度化回報為7.6%，而剔除違背聯合國全球契約原則的公司 （剔除嚴重違背聯合國全球契約原則的公司， 持輕行業包括石油及燃氣、銀行、健康護理、基本資源、汽車等 ）的年度化回報為7.8%，剔除爭議武器為7.6% ，剔除煙草為7.8％，剔除燃料煤為7.7％[2]。
數據反映，ESG投資即使排除違反責任投資理念的行業，對投資者長線回報影響不大。
疑問三：ESG投資策略成本會否較高 ？
調查發現，ESG基金收費過去十年逐步降低。數據反映，包括主動管理及被動管理的各類ESG基金在2018至2020年期間的平均總開支比率與非ESG基金相差無幾。除此之外，ESG交易所買賣基金（ETF）的平均總開支比率甚至比非ESG ETF更低，兩者均接近0.4％[3]。
疑問四：ESG投資是否等於「做善事」？
或者有人以為，ESG投資主要涉及環境保護及社會公平等議題，就即是將自己的錢去「做善事」，回報率自然不理想。但事實上，ESG投資與慈善活動的性質並不相同。慈善或公益主要是透過捐款等方式來改善社會問題，而ESG投資旨在於投資過程中加入ESG考慮因素，從而降低風險及尋找機遇，提升長線回報。
以下為你作簡單區分[4]﹕
慈善捐獻/ 公益創投：提供款項改善社會問題從而追求社會效益
傳統金融投資 ：沒有或極少考慮ESG因素，而只關注投資回報
ESG及責任投資：追求在投資中加入ESG考慮因素，從而追求降低風險及物色增長機遇，增加投資成效，並間接增進社會效益
疑問五：投資者能否影響公司管理層決策？
投資者往往會覺得作為小股東，對公司的管理決定沒有影響。但其實，投資者對公司決策有一定影響力，尤其是很多機構投資者都會積極運用其影響力，改進企業在環境、社會及管治方面的政策。
舉例來說，滙豐投資管理過去便有不少成功的主動參與案例，包括﹕2019年紐西蘭槍擊直播暴力事件後，要求多家社交平台完善風險管理；其後兩大社交平台制定更清晰的管理方針。另外，滙豐投資管理向四家環球餐飲品牌表達對碳排放的關注，其後有公司其後推出植物蛋白產品，部分更開始帶來回報。從這些例子顯示，合適的ESG投資方案，能夠為公司的管理決定帶來正面影響，同時為社會創造價值。
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[1]資料來源﹕全球可持續投資聯盟GSIA 2018 年報告;2020年數據及2025年數據估算來自Bloomberg Intelligence(2021年2月23日)
[2]資料來源﹕STOXX Ltd，數據截至2018年11月27日。
[3]資料來源﹕Refinitiv Lipper，Portfolio Adviser;2020年12月15日。
[4]資料來源﹕Boffo, R., and R. Patalano (2020)，《ESG投資‥實踐、進展與挑戰》，經濟合作暨發展組織。
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