【MD財經字典】聯儲局放鷹，個市又冇得升？為什麼商品價格紛紛急跌？

美國聯儲局在香港時間周四（6月17日）凌晨結束議息會議，會議結果偏「鷹派」，表示調高今年經濟和通脹預測，又料最快在2023年加息兩次及開始討論減少買債。

不少人都曾經在財經新聞聽過聯儲局「放鷹」和「放鴿」，其實是指儲局對於未來政策的取向。「放鷹」代表主張比市場預期早加息，有機會進行多次加息；而「放鴿」即減慢加息步伐。

早前美國公佈5月份CPI（消費者物價指數），年增率達5%，創近 13 年以來最快增幅。當時儲局主席鮑爾強調，通貨膨脹加速不會對貨幣政策產生影響，又指高的通脹只屬暫時。

加息是紓緩通脹壓力的方法之一。上調利率會提高商業銀行的借貸成本，從而鼓勵他們提高自己的利率；相應地，企業和消費者會發現儲蓄回報更高，而借貸成本增加：這個連鎖反應會讓經濟中的支出減少，導致經濟增長放緩，但由於銀行賬戶中持有的現金增多而支出減少，貨幣供應會轉趨緊張，商品需求下降；商品需求減少會使得商品價格下降，從而降低通脹。所以，當儲局宣佈加息，今日（18日）商品價格紛紛下挫：原油價格創出一個月最大跌幅、黃金價格跌穿1800美元、所有主要金屬如銅、鋅、鋁都一同下跌。

除了商品，加息都一樣影響股票市場。當利息高，企業貸款成本高，生意難做，資金緊絀就會減少其他投資；一般人買樓的借貸成本亦提高，手頭緊，做投資決定又會更審慎。另一方面，利率高又會令人情願把錢存在銀行安安穩穩地收息，而不願意冒險投資於股票市場，從而對股市造成壓力。 

製圖／文字：Market Digest