【新世界發展前景】新世界鄭志剛出現後，新世界的股票有投資價值嗎？有什麼地產股可留意？
新世界發展行政總裁鄭志剛掌舵後，新世界呈現另一番新景象，例如新世界旗下大圍新盤柏傲莊熱賣，令新世界的股份也成焦點。從投資角度，地產股向來受到收息人士歡迎，但本港近年負面事件接二連三，先有示威衝擊，及有肺炎疫情重創本地經濟，地產股表現一直未見起色。所謂有危也有機，對於穩健投資者而言，或是趁低谷吸納地產股的機會。邊隻可以達到財息兼收呢？
新世界發展前景丨新世界上半財年業績穩健
鄭志剛帶領的新世界發展（00017），在疫情期間維持穩定表現。新世界發展在2022上半財年（截至2021年12月底止半年），股東應佔溢利升41.2%至14.3億元；每股盈利0.57元，派中期息每股0.56元，按年持平。期內，基本溢利為38.99億元，按年升4.8%。
新世界上半財年收入355.7億元，按年持平。其中，香港應佔物業合同銷售金額為約38.8億元，主要來自長沙灣荔枝角道888號甲級寫字樓項目，和住宅項目傲瀧及瑧頤。截至去年底，香港未入賬應佔物業合約銷售收入中，60.1億元將於下半財年入賬；248.1億元將於2023財政年度入賬。
內地業務方面，上半財年，內地整體物業合同銷售金額為約93.4億元人民幣，內地物業發展之分部業績增長86.6%，分部利潤率為66%，按年提升36個百分點。截至去年底，新世界可動用資金合共約1032億元，包括現金及銀行結餘約524億元及可動用的銀行貸款約508億元。
新世界發展前景丨6.45厘股息支撐新世界股價
新世界上半財年業績普遍符合市場預期，從前景看，新世界透過其土地儲備、農地轉換等建立經常性收入基礎仍會是長期方向，但由於短期缺乏主要項目推出，加上其資產負債率維持在56%的相對高位，短期可能難以跑贏同業。
派息上，新世界承諾維持可持續的每股派息，假設上個財年每股派息2.06元得以維持，按最新收市價31.95元計，股息率達到6.45厘，或者可以為股價帶來支持。
新世界發展前景丨新世界折讓遠多於歷史平均
比較各大發展商的股息率，截至上周五（4月8日），由高至低排列，信和置業（00083）現價股息率為7.82厘，恒地（00012）為5.43厘，新鴻基地產（00016）為5.25厘，長實地產（01113）為4.02厘，可見新世界股息率有一定競爭力。
從市帳率（PB）看，新世界發展過去5年歷史平均PB為0.49倍，最低於今年3月16日曾見0.3166倍，現時最新為0.36倍，亦遠低於1倍，反映就基本面而言現價偏低。對比同業，由高至低排列，長實PB為0.54倍，信置PB為0.51倍，恒地為0.48倍，新地為0.46倍。
新世界發展前景丨下行空間有限、防守力十足
根據彭博數據，由2022年以來，各大行分析師給予新世界目標價介乎28元至48元，按最新收市價31.95元，下行空間最多約12%，但就上望五成升幅，考慮到無論股息率及估值在同業中都算吸引，新世界有足夠防守力，或者有力財息兼收。
至於其他地產股方面，在一眾主要發展商中，股息率最高的信置亦值得投資者留意，其上半財年業績較預期好，且是自2019年以來，首次增派中期股息，對市場有驚喜。不過，要留意由於其出租率保持低位，租金收入低市場預期，可能會令信置下半財年走勢偏弱。