【香港科技探索1137】為何HKTVmall股價未見大升,即使受惠於疫情?

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為何HKTVmall股價在第5波疫情未見大升?

經營HKTVmall的香港科技探索 (01137)股價未見大升,即使本港疫情嚴峻,刺激網購需求大增,HKTVmall股價上周五仍創下52周新低,HKTVmall股價低見6.8元。截至上周五(11日)HKTVmall股價,香港科技探索最新市值跌至64億元(仍高於TVB市值22億元),當中原因為何? 

疫情導致人手短缺,令HKTVmall生意上升空間受阻

HKTVmall股價為何未大升?原因一:疫情導致人手短缺

第五波疫情的確為HKTVmall帶來更多交易額,HKTVmall的2月銷售表現再創新高,訂單總商品交易額(GMV)達8.5億元,按年大升逾87%,按月也大升22%;平均每日訂單數量達59300張,按年升77%,按月升25%。

然而,由於確診人數逐漸提升至上萬宗計,HKTVmall有超過20%的前線人員要隔離,某些業務夥伴亦面臨人手和產品短缺。集團日前就宣布關閉部分O2O店,指正面對前所未有的營運壓力,前線人手極度短缺,已付款訂單有可能被取消。 

集團行政總裁王維基在社交平台亦有就此回應:「經過多場激烈、詳細、翻來覆去的討論,結論係:(一)盡做盡接;並及早通知所有客戶,訂單有被取消的可能;由客戶自己決定是否繼續落單;(二)而家係『打緊仗』,唔可以分客戶等級。唔知這些決定對或錯;已經決定了,盡力而為,問心無愧。」

HKTVmall股價為何未大升?原因二:訂單取消比例料上升

HKTVmall人手短缺,直接影響到客戶訂單及配送時間。有客戶反映訂單可能要等多達3星期才出貨.數據顯示,訂單取消亦有上升趨勢。

截至3月3日止,HKTVmall整體取消率已達約2.5%,若疫情持續惡化及進一步影響HKTVmall及其合作夥伴的營運,集團預計該比例將進一步上升。

不少客戶對訂單取消深感不滿,對此,集團行政總裁王維基在社交平台亦有就此回應:「經過多場激烈、詳細、翻來覆去的討論,結論係:(一)盡做盡接;並及早通知所有客戶,訂單有被取消的可能;由客戶自己決定是否繼續落單;(二)而家係『打緊仗』,唔可以分客戶等級。唔知這些決定對或錯;已經決定了,盡力而為,問心無愧。」 

HKTVmall訂單取消比例料上升

HKTVmall股價為何未大升?原因三:潛在全民強檢影響

第三,全民強檢對HKTVmall的影響仍未反映。香港科技探索在3月4日的公告上指,考慮到第五波疫情持續嚴峻,儘管正努力採納各種措施,無可避免地,預期前線人力資源仍然未能於短時間內恢復至正常水平,而HKTVmall的業務合作夥伴仍面對挑戰去改善當前的困難境況,以上並未計入香港可能實施「全民強制檢測」計劃及「禁足」等措施之影響。

這意味,一旦全民強檢或禁足措施展開,令到例如更多前線人員要隔離,或因而未能如常返到崗位,會大大影響HKTVmall的業務。就此,HKTVmall已經指出,會推遲今年初制定的實現最後一哩派送承諾的計劃。尤其是對於原定於3月前後啟動的第一階段,旨在提高配送能力,以容許90%至95%的訂單符合「兩天派送」的目標,將需要推遲。 

人手不足成HKTVmall再發展的重大阻礎,亦令HKTVmall股價受阻

HKTVmall股價為何未大升?原因四:盈利不穩定

因應當前困難,HKTVmall聰明的邀請餐飲業界合作,推出短期自取點,首批已有39間餐廳簽約,幫到自己之餘,又幫到受累政府抗疫政策的餐飲業界。王維基指,成為短期客戶訂單自取點,每張訂單可收取30元,保證訂單量為每日75張。

如果用39間餐廳計,等於每日HKTVmall可多接起碼2925張訂單,對比集團2月每日訂單量59300張,佔比不多,但起碼紓緩了一定訂單壓力,且隨著更多餐廳加入,營運情況可望改善。

總的而言,股票市場最終還是現實的,雖然疫情推動HKTVmall的GMV在2月份達8.5億元,按年升87%,已顯著高於市場預測水平,但由於疫情同時削減了HKTV的執行能力,如20%員工隔離及2月訂單取消率2.5%,同時,公司亦增聘前線人手,令營運支出上升。剛剛才盈利的HKTVmall一旦重新虧損,在現時市場更場講究企業盈利質素的時期,可能更讓投資者擔憂。 


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