【股票教學】科技股令股民又愛又恨——你是牛市股神的其中一員嗎?

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恒生科指股價圖

最近重倉科技股的股民,心情應該如坐過山車大上大落。因為最近的科技股拋售潮,令很多「牛市股神」都驟變「燈神」。有「港版納指」之稱的恒生科技指數於上年7月27日啟動,浮沉一段時間後在上年九月尾、十月頭初現升勢,4個月間,由6860點升至2月18日最高11011點,升4151點或60.5%,再用短短一個月時間急插至上周二(9日)最低見7706,跌幅近43%。

為什麼科技股會大上大落?

  1. 板塊輪動,資金由成長股轉投價值股

部份科技股都屬於「成長股」,即指企業具有成長的潛能或動能,例如業務與網路產業、或是熱門的「概念」有關等,不過有些企業可能徒有概念,可能尚未盈利或資不抵債,所以風險亦較高,例如一些電動車股、Saas概念股,在這波拋售潮就最重傷,當醒目資金一發現市場風氣開始轉向時,就會轉投「價值股」。而所謂價值股,就是在被冷落、或相對「沉悶」,但公司未來的獲利能力相對價格被低估的股票。我們一般會用股價相對每股盈餘、淨值及現金股利的比例來衡量價值,也就是所謂「便宜的股票」,例如疫情期間業務疲弱的零售、銀行、保險股等等,而當最近疫苗開始普及,傳統股就借消息炒上,股價開始反映實際價值。

2. 投資情緒過熱,市場開始追捧「偶像」

有留意開香港網上論壇的股民,大概都聽過被稱為「連登契媽」ARK基金掌舵人Cathie Wood,因投資顛覆性創新公司錄得超高回報,而獲得廣泛關注,最為人熟悉的是在購入Tesla後,股價累漲超過10倍,被股民捧為「女版巴菲特」,有網民甚至稱只有跟契媽、月供ARK就「冇得輸」。而當投資情緒過熱,市場開始追捧「偶像」,往往就是出現回調的時候,想在上世紀90年代,有一間名為Janus Twenty的基金,也是大舉重倉互聯網科技股等成長股,在10年內翻5倍以上,成為當時最負盛名的明星基金。但在2000年,美國科技網泡沫爆破,重倉互聯網和科技等成長股的Janus基金也隨之大跌,且基金淨值的下跌速度比大市都要快,創下了Janus基金有史以來的最差表現,大跌40%。現在,科技股只開始走下坡一個月,網上論壇已一片風聲鶴唳,「連登契媽」甚至有多個新花名:「木頭姐」、「廢柴」、「X婆」等。當然現在不能與2000年的情況同日而語,不過當市場過熱,就遭遇適當回調,似乎是不變定律。

其實不論是原因一或者原因二,股價有上就有落,有升就有跌,投資(其實做任何事情亦同樣)涉及風險,必須量力而為。最後如果重倉科技股的,又坐立不安的你,不妨都看看這篇文章:【美股解密】股票?3個字——睇遠啲! https://www.marketdigest.io/article/股票教學/6482/

製圖/ 文字:Market Digest

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