【股票教學】科技股令股民又愛又恨——你是牛市股神的其中一員嗎？
最近重倉科技股的股民，心情應該如坐過山車大上大落。因為最近的科技股拋售潮，令很多「牛市股神」都驟變「燈神」。有「港版納指」之稱的恒生科技指數於上年7月27日啟動，浮沉一段時間後在上年九月尾、十月頭初現升勢，4個月間，由6860點升至2月18日最高11011點，升4151點或60.5%，再用短短一個月時間急插至上周二（9日）最低見7706，跌幅近43%。
為什麼科技股會大上大落？
- 板塊輪動，資金由成長股轉投價值股
部份科技股都屬於「成長股」，即指企業具有成長的潛能或動能，例如業務與網路產業、或是熱門的「概念」有關等，不過有些企業可能徒有概念，可能尚未盈利或資不抵債，所以風險亦較高，例如一些電動車股、Saas概念股，在這波拋售潮就最重傷，當醒目資金一發現市場風氣開始轉向時，就會轉投「價值股」。而所謂價值股，就是在被冷落、或相對「沉悶」，但公司未來的獲利能力相對價格被低估的股票。我們一般會用股價相對每股盈餘、淨值及現金股利的比例來衡量價值，也就是所謂「便宜的股票」，例如疫情期間業務疲弱的零售、銀行、保險股等等，而當最近疫苗開始普及，傳統股就借消息炒上，股價開始反映實際價值。
2. 投資情緒過熱，市場開始追捧「偶像」
有留意開香港網上論壇的股民，大概都聽過被稱為「連登契媽」ARK基金掌舵人Cathie Wood，因投資顛覆性創新公司錄得超高回報，而獲得廣泛關注，最為人熟悉的是在購入Tesla後，股價累漲超過10倍，被股民捧為「女版巴菲特」，有網民甚至稱只有跟契媽、月供ARK就「冇得輸」。而當投資情緒過熱，市場開始追捧「偶像」，往往就是出現回調的時候，想在上世紀90年代，有一間名為Janus Twenty的基金，也是大舉重倉互聯網科技股等成長股，在10年內翻5倍以上，成為當時最負盛名的明星基金。但在2000年，美國科技網泡沫爆破，重倉互聯網和科技等成長股的Janus基金也隨之大跌，且基金淨值的下跌速度比大市都要快，創下了Janus基金有史以來的最差表現，大跌40%。現在，科技股只開始走下坡一個月，網上論壇已一片風聲鶴唳，「連登契媽」甚至有多個新花名：「木頭姐」、「廢柴」、「X婆」等。當然現在不能與2000年的情況同日而語，不過當市場過熱，就遭遇適當回調，似乎是不變定律。
其實不論是原因一或者原因二，股價有上就有落，有升就有跌，投資（其實做任何事情亦同樣）涉及風險，必須量力而為。最後如果重倉科技股的，又坐立不安的你，不妨都看看這篇文章：【美股解密】股票？3個字——睇遠啲！ https://www.marketdigest.io/article/股票教學/6482/
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