【由零開始學習股票】股息認知懶人包

政府近日公佈2020年通脹掛鈎債券（iBond），政府保證每年息率為2厘。而股票市場都有一樣東西叫作股息，而息率較高的一般被稱為高息股。作為股票新手，可以透過閱讀本文，對股票之中的派息可以有多一重認識。

Q:什麼是股息？

A:上市公司通常是公佈業績後（分別是每3個月的季度業績、半年的中期業績以及全年業績），就會宣佈新一季的派發股息政策。由於投資者持有該上市公司的股票，所以有資格得到該上市公司的股息。

而股息一般是上市公司用現金方式分派給股東，當中分為股息、特別股息，但亦有一種叫以股代息。

股息：上市公司向股東派發現金

特別股息：由於上市公司發生特別事情，如出售資產得到一次性收入、上市週年紀念等，從而向股東派發特別股息。情況就好像打工仔在年尾收到特別年尾獎金一樣。

以股代息：顧名思義，上市公司以公司的股份代替股息向股東派發。值得注意的是，上市公司除了派發自己公司股份，亦有可能派發其他公司的股份。

Q:什麼是除淨？

A:由於公司宣佈派息的時候，現金不會立即到股東手上，所以會訂立一個除淨日，在除淨日之前持有公司股票的股東都會得到股息。而股息會在除淨日於股價上扣除，這個行為叫做「除淨」。

假設一隻股票股價是2元，公司早前宣佈派息0.5 元，就會在除淨日扣除0.5 元，而股價在除淨日後就會變為1.5元。而股息會在之後的派息日派發，亦即是股東會在派息日收到「0.5元 x 所持有股數」。

Q:息率與派息比率有什麼不同？

A:息率即是每年派息除以股價。舉個例子，一隻股票全年合共派息0.1元，而現時股價是2元，亦即是息率是5厘。何謂高派息的股票沒有一個絕對的定義，一般而言，以香港股市來計，派息有4厘以上就叫作一隻高息股。

派息比率則是公司在每股盈利之中，有多少比例會拿出來派息。簡單而言，假設一間公司全年每股盈利賺1元，決定派息0.5元，亦即是派息比率達到50％。

值得注意的是，有些公司的派息金額會超過每股盈利，那樣就叫「派凸息」，又或者公司在蝕錢的情況下，亦可以派息給股東，主要視乎公司的政策。

Q:所有公司都會派息嗎？

A:不是！上市公司不是一定要向股東派息的，派息與否視乎公司的特質。一些公用股因收入較為穩定，所以較傾向穩定派較高息，成為高息股；一些增長股（如現時的科技股）傾向用所賺到資金發展公司，所以不太會向股東派息。

一般而言，一間公司加派息都會有助公司股價向上升。

Q:什麼是好的高息股？

A:除了看息率之外，還要看股價是否長期穩定。假如高息股的股價長期大幅下跌，投資者隨時「賺息蝕價」，最後得不償失。

根據過往表現，公用股由於派息穩定，都是收息之選。包括：港燈（2638）及中電（0002）等。但要提醒一下，買高息股不是只看息率高與低，就決定這是否一隻好的高息股，還要視乎股價走勢和公司的發展。

Q:股息與債息有什麼分別？

A:兩者有本質上分別，股息是上市公司向股東作出的分紅，就好像打工仔在年尾得到花紅，而債息是債券持有人向債券發行商收取利息，情況就好債主向債仔收數一樣。

製圖／文字：Market Digest