【由零開始學習債券】投資債券除了考慮回報高低,仲要留意......

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投資債券有好多野要考慮

投資債券時,投資者除了要看債券息率的高低,其實還有不少要知道的學問。現在為你列舉6大風險,好讓你在投資債券前了解更多!

信貸風險:發債機構未能如期支付利息或本金的風險,而當中評級機構對各間公司或國家發出的信用評級則發揮重要作用,因為這會向投資者提示發債機構如期支付利息或本金的能力。

利率風險:要了解利率風險,大家首先要了解債券的現金流及什麼是貼現(discounting)。存錢於銀行,每年皆有利息,假設利息是1厘,存100元一年後銀行結餘便會有101元($100x 1.01)。倒過來說,假設未來一年我會得到101元,意即現在價值約100元($101/1.01=100)。把未來會收到的錢除以利率來計算其現值,便是貼現。如果此時利率上升至2厘,100元的現值就會跌至約99元($101/1.02=99)。一般而言,利率上升時,定息債券的價格通常會下跌;相反,利率下跌通常會推高定息債券的價格。

匯率風險:如果你投資的債券以外幣定價,持有人將要承受匯率波動風險。假如外幣貶值,即債券持有人將收回的外幣本金及利息兌換為本地貨幣的收益將會減少,反之亦然。

流通量風險:投資債券一般是項長期投資,但假如投資者有現金周轉需要,則要在債券到期前沽出。不過,如果債券在二手市場的流通量不多,則可能難以沽出債券套現,亦即所謂的「有價冇市」。

通脹風險:投資債券的回報亦會因物價上漲而出現購買力下降的情況。就好像現時1,000元的購買力,與10年後1,000元的購買力都會有所不同,當中包含通脹因素。假如通脹風險增加,債息回報的購買力自然下跌。

事件風險:當發債機構進行合併或收購等活動,其信貸評級或會遭到下調。另外,若發債機構大量進行其他投資活動,該公司贖回現有債券的能力亦可能會減弱。

製圖/文字:Market Digest

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