【美股投資】做淡美股注定無好結果？對沖基金不敵升勢、大減淡倉

憧憬加息周期進入末段，美股三大指數上月起持續向好，大型科技股如蘋果更一度創歷史新高，市值突破3萬億美元。由於美股強勁的升勢，對沖基金紛紛迅速削減淡倉。

美股大多頭、華頓商學院金融學教授Jeremy Siegel早前表示，美股反彈即將結束，不過標指可能僅會面臨溫和修正。此外，美國經濟可能會陷入溫和衰退，但在政治因素下，聯準會 (Fed) 不會再升息。

Siegel 指出，標指從近期低點飆升 20% 以上，進入所謂的牛市。然而，從歷史上來看，先前也有 3 次熊市中，有 2 次股市曾反彈 20% 後再創新低點。

Siegel 說，在全球金融海嘯期間，美股在 2008 年 11 月從先前低點回升 20% 後，便一路下墜直到 2009 年 3 月。另外，在 2000 年網路泡沫破泡時期，美股也曾由低點回漲 25% 後再創新低。因此，「最近牛市走勢並不能保證我們擺脫低迷困境」。

在此情況下，Siegel 認為美股不太可能會跌破去年 10 月低點。但他表示自己仍將保持謹慎，也不認為會自此開始大幅上漲。