【美股市場】大摩Michael Wilson預測，標指2023年上半年將跌至3000點

摩根士丹利美股首席策略師Michael Wilson表示，美股目前的定價錯誤程度比2008年更嚴重，市場還沒有對衰退完全定價，標指在明年上半年將跌至3000點，以反映盈利轉差。

他重申，他相信明年盈利將遠低於市場普遍預期。他還認為，越來越多的證據表明，在他提出的三種情況（牛市：標普500指數達到4200點，EPS為215美元；中性：3900點，195美元；熊市：3500點，180美元）中；目前熊市的可能性比中性情況更大。

Wilson指出，標普指數今天的風險溢價收益（ERP）只有225個基點。早在2008年8月，ERP為380個基點，表明目前市場的定價錯誤程度比當時更嚴重。

他預期，最差情況是2023年每股收益按年倒退16%，即預計明年的利潤率將收縮約200至225個基點，而聯儲局為了防止重演雷曼事件，在出問題前可能會開始另一場量化寬鬆。

Michael Wilson測市的準確性如何？最近兩次的表現如下：

2021年9月：Wilson警告稱，隨着經濟增長放緩，消費者信心下降，美股回調20%的可能性越來越大。

2022年10月：Wilson指出標普需要反彈，理據是盈利預期和經濟放緩程度反映出來之前，長期利率通常會下降，這是介於美聯儲加息和經濟衰退之間的典型周期後期。