沽空機構GMT：長和隱瞞577億港元債務 為獲取廉價貸款和高評級

繼去年做空舜宇(2382.HK)，今年2月份狙擊中國中藥(0570.HK)後，沽空機構GMT Research目前又有新動作，這次是把槍口對準了長和(0001.HK)。

GMT發表簡報指，長和或隱藏577億元債務，為集團取得較高信貸評級。

GMT表示，長和近期發布2018年度年報，集團為收購意大利電訊營運商Wind Tre而作出會計調整，包括處理2015年重組的剩餘影響，令2018年度盈利增加132億元或38%。GMT認為，有關非現金調整解釋為何長和經營現金流少於現金利潤，以及為何資本開支持續高於折舊和攤銷。連同長和將部分資產列為「備供出售（held-for-sale）」，長和或以此隱藏高達577億元債務。

據長和年報所列，集團在2018年確認多項非現金會計變動，確認「名義收益淨額」約1.93億元。長和也指出，繼去年Wind Tre 等主要交易後，已獲三家信貸評級機構評估整體影響，集團去年長期財務狀況仍然與其目前投資評級一致，年內標準普爾更將評級上調一級至A級。

據GMT網站，該機構不時狙擊、評論中資和亞太股份，包括去年在Twitter「討論」舜宇光學（2382.HK）的財報有作假風險，同日舜宇曾跌逾半成，其後GMT解釋，未作深入研究，只是與專頁內的網友互相討論，聲言舜宇急跌與其無關。 

GMT報告網址：https://www.gmtresearch.com/research/ckh-holdings-1-hk/