【拋售潮】大摩警告這七隻中資科技股或將被拋售,投資者正轉向舊經濟股

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大摩警告嗶哩嗶哩、愛奇藝、汽車之家、微博、閱文集團、同程藝龍寶尊電商有被拋售風險

摩根士丹利(大摩)日前發表報告,從增長趨勢、估值以及淡倉倉位等角度,警告這七隻中資科技股將有被拋售的風險,當中包括嗶哩嗶哩(BILI)、愛奇藝(QIYI)、汽車之家(ATHM)和微博(WB)、閱文集團(0772) 、同程藝龍(0780)和寶尊電商(BZUN)。

摩根士丹利認為,這波科技股急速下挫,不像是去年9月的單純技術調整,他認為自2月中來,投資者不斷從長期高增長預期的股份逃離,因此科技及電商股份承受更大的拋售壓力,現在投資者轉向可受惠經濟復甦的舊經濟股。

大摩的科技股的分析準不準確?在去年七月尾,隨著美國上市公司二季度報來襲,摩根士丹利的分析師就曾警告稱,由於科技股的收益預期相對較高,未來幾週它們很容易出現與市場預期有巨大落差的情況。大摩首席美股策略師甚至更在九月警告,由科技股主導的美國股市拋售可能只進行了一半,短期內隨著進一步拋售,納指較高點回調幅度預計將高達20%。結果到九月,納指攀上12047過位後隨即下挫,最低在九月中見過10519, 跌幅只有14.5% ,與此次的跌幅相若。

儘管九月的跌幅與本輪跌幅相若,大摩認為本輪調整有三大不同:1)美國10年期債息上升可能會壓抑高長期增長預期股份估值,大摩預計至年底10年期債息將升至1.7厘,促使投資者倉位轉至短期增長股份;2)新冠確診個案回落、紓困措施預期以及估值因素,引致投資者風格切換,轉投舊經濟股追落後;3)風險情緒極端及PMI放緩,利好周期性股份。

納指前日(9日)強勁反彈3.7%後,昨(10日)隨即無力,高開低走,收市更微跌0.04%報13068 ;道指續創新高,升1.5%報32297; 標普微升0.6%,收報3898。

消息來源:FactSet, Morgan Stanley Research
製圖/文字:Market Digest

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