【重點新股】農夫山泉今起招股,每手4343元,傳券商已留逾千億元孖展額度

重點新股

內地飲用水生產商龍頭,被稱為「水中茅台」農夫山泉(9633),今日(25日)起招股至本週五(28日)中午公開招股,計劃發售逾3.88億股,招股價介乎19.5元至21.5元,一手200股,入場費4,343元,預計下月8日上市。中金和摩根士丹利為聯席保薦人。據了解農夫山泉集資額最多83億元。

若公司最終以19.5元定價,未計及行使超額配售權,公司估值約為2,182億元,若按21.5元定價,未計及行使超額配售權,市值約為2,405億元。以2019年市盈率,介乎44至48倍。

值得注意的是,該股引入多名基石投資者,包括富達基金、Coatue、GIC、國調基金、誠通中信農業基金以及ORIX Asia等,合共認購3.2億美元股份。市場人士對農夫山泉招股相當關注,有傳本地券商已預留逾千億元孖展額度予投資者認購,另有傳已接獲逾500億元孖展額度預留。

翻查農夫山泉招股文件,公司整體的毛利率為59.1%,產品的成本只佔40.9%,其中製造費為23.9%;而最基本來源的「水」,成本只是0.6%。亦即是農夫山泉每10元的銷售額,水的成本只有0.06元,但毛利高達6元。

製圖/文字:Market Digest

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