【熱門股對決】中美電商巨頭對決!阿里巴巴與亞馬遜各有什麼特色?

財報分析

阿里巴巴(9988)上月公佈截至3月底止全年業績顯示,全年銷售商品總額首次超過1萬億美元,收入為720億元(美元,下同),而經營溢利按年增長60%,至129億元。

該集團目前市值為5,500億元,是中國最大的互聯網公司,由於阿里與亞馬遜業務模式相似,所以阿里亦被稱為「中國亞馬遜」。不過,以規模來計,阿里還未足以與亞馬遜匹敵,因為亞馬遜全年收入為2,960億元,是阿里的4倍以上。

但在盈利能力方面,阿里則較優勝,毛利率與經營利潤率分別達45%及19%,均大幅拋離亞馬遜的26%及5%。以致前者的經營利潤為129億元,後者為141億元,以金額計僅差9%。

這可歸因於阿里利用平台規模優勢,來開拓增值收入的能力較高。由於中國網店與消費者的互動性較高,如中國市場大熱的「淘寶直播」,這為阿里帶來不少向平台商戶推銷增值服務的商機,而這些增值服務多屬高毛利率項目。自然銷售的邊際貢獻遠比亞馬遜為高,阿里所享規模經濟效益更高,經營溢利率因而較優勝。

製圖/文字:Market Digest

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