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【由零開始學習債券】一圖看清債券四大種類!

股票教學
【由零開始學習債券】一圖看清債券四大種類!

上一篇文章介紹過債券與股票的分別,但對於很多散戶而言,或者仍然未必十分熟悉債券的分類,現在就為你解構債券四大種類!

一)成熟市場主權債券

定義:由經濟高度穩定國家發行債券

例子:美國國庫債券、新加坡政府債券及日本政府債券

預期回報水平:收益率為所有債券類別中最低

投資者應該注意哪些風險?

成熟市場的主權債券信貸風險非常低,但仍會面對利率風險。

適合為了尋求穩定收益並較低風險的債券投資者。

二)成熟市場半主權債券

定義:「半主權」機構是指獲政府支持機構,政府機構包括在內

例子:新加坡建屋發展局及香港九廣鐵路公司

預期回報水平:半主權債券的收益率和主權債券一樣,一般較低

投資者應該注意哪些風險?

成熟市場半主權債券的信貸風險一般被視為與當地的主權債券相若,但在發行人出現實際危機時未必能夠得到政府協助。

債券同樣會面對利率風險。

適合有意尋求較低風險且收益率略高於主權債券的投資者。

三)投資級別企業債

定義:由財務狀況優異的公司所發行的債券;信貸評級介於AAA至BBB-(標準普爾及惠譽評級級別)或介於Aaa至Baa3(穆迪評級級別)

例子:本地優質藍籌發行商

預期回報水平:收益率各有不同,並取決於債券評級究竟更接近AAA評級(最高評級)或是 BBB-評級(僅略高於「垃圾債券」或「非投資級別」債券一個級別)

投資者應該注意哪些風險?

與主權債券(或半主權債券)不同的是,債券發行者存在相對較高的違約風險,並可能令投資者造成重大虧損。

投資者須留意利率風險。

投資者一般都能找到收益率各異的投資級別企業債券,此類型債券亦具有不同的風險回報特質。

適合有意承擔一小部分信貸風險以換取更高收益的投資者。

四)非投資級別企業債

定義:由信貸狀況較差的企業所發行;信貸評級為BB+或以下(標準普爾和惠譽評級級別),或是Ba1或以下(穆迪評級級別),亦稱為「高收益債券」或「垃圾債券」

例子:內地房企發行商

預期回報水平:相對於其他債券類別可提供最高的收益率

投資者應該注意哪些風險?

鑑於發行人的信貸素質較低,信貸風險較高;對於陷入財困的公司而言,雖然可進行重組以避免違約,但債券投資者卻未必能獲得預期收益,甚至可能需要承擔債券置換或減值的風險。

利率風險的影響程度較輕微,原因在於非投資級別企業債券的收益率主要取決於發行人的信貸狀況。

適合有意尋求具有最高潛在回報率的固定收益資產類別,並且願意在投資時承擔較高風險的投資者。

製圖/文字:Market Digest

FSM 香港(「FSM」)為本資料之贊助機構,了解更多請按:

https://bit.ly/3iwhbak

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