【投資專欄】中海油遭美國制裁致股價現沽壓,路飛投資:呢隻股票應值10蚊(潛在升幅逾3成)

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自從美國國防部列出35間中國軍事企業,禁止ETF以及指數基金投資這些公司,中海油(0883)身為其中一間,在11月下旬開始被拋售,但這個可能是中長線的投資機會:

1)跟上次美國制裁俄侶(0486)不同,美國今次沒有直接影響中海油的業務,即使有的話,美國業務好像只是佔5%(有錯請更正,呢個純粹係我腦入面嘅數據),然後查看制裁文件,其實主要影響中海油的母公司,並不是上市的一部份,但是相信不少投資者(特別是美國投資者)都不想承擔風險,因為現在投資選擇有很多,所以先行沽出中海油。

(有讀者同我講返,今次制裁有包括控股高過50%嘅子公司,而中海油比母公司揸住64%,所以都中埋,今次大意咗,冇睇清楚,感謝各位讀者提醒!)

原文:401. OFAC’s 50 Percent Rule states that the property and interests in property of entities directly or indirectly owned 50 percent or more in the aggregate by one or more blocked persons are considered blocked.

2)當美國投資者放貨,那麼誰會接貨呢?其中一個比較significant(重要)的是北水接貨,總共接貨的數量都不少。回看深港通同滬港通的數據,內地資金的佔比在12月大幅增加,有興趣可以查看David Webb的網站,他綜合得好好,北水有兩條水,分別是A00003以及A00004。

3)以估值的角度來看,北水接貨其實都有道理。如果看中長線,等待政治因素慢慢淡化,以及美國投資者沽出要放的貨之後,在減少沽壓的情況下,股價絕對有機會回復去內在價值。而中海油的內在價值算是比較少分歧,因為這間公司跟油價的correlation(相關度)好高,以現在油價在50元附近,中海油的內在價值應該是10元左右。

編者按:中海油(0883)於1月12日收報7.3元,而路飛則認為中海油內在價值是10元左右,即潛在升幅逾3成。

路飛投資簡介:專業投資者,前銀行分析員(香港/上海)中港長短倉策略 (0-120%倉位) ,覆蓋約250隻股票。
Annual return ~10-20%, Max drawdown ~6%主要希望透過記錄投資的思考過程,跟其他專業投資者交流。
*文章獲路飛投資授權刊登,文章標題受《Market Digest》更改,原標題:中海油嘅錯價

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