【由零開始學習美股】美股三大指數懶人包

股票教學

美國有三大股票指數——道瓊斯工業平均指數(以下簡稱道指)、標準普爾500指數(以下簡稱標普500)、納斯達克100指數(以下簡稱納指100)。究竟這三大指數有何不同?相信這是投資者認識美股市場的入門課題。

由於三大指數選股準則及計算權重之方式有別,故三大指數各有特色,惟各成份股同樣受經濟周期及其他重要宏觀經濟因素相互影響,因此指數之間也會有一定相關性。

一)道瓊斯工業平均指數

道指在1896年推出,是三大股票指數中歷史最為悠久,也是全球知名的股指之一。道指成份股有30隻股票,均是美國具規模及知名的上市公司,當中包括聯合健康、Home Depot、高盛、麥當勞、微軟及波音等。

道指於百多年前面世之時,設計目的是為投資者及交易員提供一個衡量股市升跌及反映經濟周期起跌的指標,不過在當時的技術限制下,指數編算方式為「股價加權」(Price weighted),即是把每隻成份股的股價全部加起來,然後除以總數量(30隻)。成分股股價的高低決定了其於指數的權重,故指數的走勢有機會被個別「高價股」左右,或會影響指數的代表性。目前道指總市值達8.35萬億美元*。

二)標準普爾500指數

標普500是由標準普爾公司於1957年創立的,被廣泛認為是三個指數中衡量美國經濟較好的指標。

標普500的成分股涵蓋了505家美國上市公司,涉及的行業及相關企業較道指多元化,相對上更能反映整體市場變化。由於各行業在經濟周期循環中各有起跌,不同時期推動標指的行業都會有一定的轉變。在指數推出以來,標普500曾由石油業、金融行業及信息科技行業等主導。

除成份股數目與道指不同之外,另一最大分別就是成份股權重的計算方法,標普500是「市值加權」(Float-adjusted market cap weighted)指數,是以成份股的自由流通市值編算,而且標普500設有季度檢討,盡量確保指數涵括了市場上市值及流動性最高的股份,以維持其代表性。現時標普500總市值達到28.5萬億美元*。

三)納斯達克100指數

納指於1985年開始交易,是三大指數中最為「年輕」的指數。納指涵蓋了103間於納斯達克交易所上市的最大「非金融股」,其中資訊科技類佔比近一半,故被視為反映美國科技企業走勢的「風向標」。目前納指首五大成份股分別蘋果、微軟、亞馬遜、蘋果及Google母公司Alphabet。由於近年科技企業表現備受投資者注視,市場對納指的關注度亦隨之增加。與標普500一樣,納指亦是「市值加權」指數,目前總市值達到13.4萬億美元#。

*資源來源: S&P Global; 數據截至2020年10月底

# 資料來源: 彭博資訊; 數據截至2020年11月11日

製圖/文字:Market Digest

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