【由零開始學習股票】市盈率是股票入門一大重要課題!

股票教學

Q:股價升跌代表股票便宜與昂貴?

A:很多新手以為股票便宜與昂貴,在於股價表現。只要股價升了很多,就代表貴;股價跌了很多,就代表便宜。就好像總有人說某股票最近升了很多,所以不應再追,或者說某股票最近跌了很多,所以應該大手買入。

但這種想法其實不太正確,最簡單評測一隻股票便宜與昂貴,要看一隻股票的市盈率(PE)。理論上,一隻股票的PE太高的話,就代表該股較貴;一隻股票的PE太低的話,就代表該股較便宜。

Q:如何計算市盈率?

A:市盈率的計算方法是股價除以每股盈利(EPS),而每股盈利可以從每間公司的年報查看出來。

譬如一間公司A,它的股價是20元,每股盈利是2元,那市盈率就是10倍。市盈率可以被視為投資回本期,即假設公司每年賺取相同的純利(每股2元),就需要10年回本(股價20元)。

Q:市盈率有何作用?

A:由於一隻股票的PE高低,可反映股票的平貴。一般認為,如果一家公司股票的市盈率過高,那麼該股票的價格具有泡沫,價值被高估,所以市盈率的高低可以用來衡量投資者承擔的投資風險,市盈率愈高說明投資者承擔的風險相對高。

另外,財經網站通常顯示的,是過去一年的靜態市盈率(或LYR PE),LYR PE是用去年全年業績的純利計算PE。有些亦會顯示動態市盈率,是用過去12個月的純利計算市盈率,至於預測市盈率是指用本年或下年盈利計算市盈率。

Q:如何評測一隻股票的市盈率是高還是低?

A:主要看幾個因素:

1)行業:市盈率要和同行業公司比較,不能用其他行業的尺度。內銀內房通常較平,消費品較貴,互聯網更貴。例如,用騰訊(0700)比較大家樂(0341)的市盈率是沒太大意義,騰訊應比較網易(9999),因為大家主要收入來源都是手遊。

2)未來增長:市盈率的高與低,和公司增長潛力有關。騰訊高增長所以貴,內銀低增長所以平。

3)可持續性及穩定性:生意穩定的公司,會有更高市盈率。例如,每個交易日都有人到港交所買股票,而且每日成交額不斷飆升,所以高市盈率(約48倍)。地產商靠賣樓,政策收緊會影響很大,盈利不穩定性大,所以低市盈率,好像新地(0016)市盈率是6倍。

4)市盈率通道(PE Band):看該隻股票過往的市盈率表現。例如某股票過去都是在10x-20x之間,所以現在10x算平。

製圖/文字:Market Digest

你可能感興趣

loading