【市場熱話】李澤楷擬以溢價22.35%增持電訊盈科,以部分要約形式收購公司股份

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電訊盈科與收購人Trade Champion Limited聯合公布,渣打銀行代表收購人將向合資格股東提出有條件自願現金部分要約,出資8.04億元現金,按每股5.2元的要約價收購1.55億股,相當已發行股份約2%。收購人Trade Champion的全部已發行股本由主事人李澤楷間接持有。假如收購完成,李澤楷及一致行動人士持股將由28.93%升至30.93%。

是次收購要約價,相當於股份於最後交易日在聯交所所報之收市價每股港幣4.49元溢價約15.81%。不過,據電盈公告,如果考慮到「計算中期現金股息及實物股息」,要約價較每股股份的「隱含除權價」港幣4.25元的溢價約22.35%。

公司續指,部分要約的主要理由是為公司管理資本結構時提供更大靈活性。據公告,鑒於主事人現時的持有量,公司尋求在不會觸發主事人可能須根據收購守則作出強制全面要約的情況下於適當時機進行股份回購時受到限制。假設部分要約完成,公司將可獲得額外的靈活性。

如何解讀是次增持?市場人士推測,李澤楷是次增持行動,反映他看好電訊盈科的公司前景。而採取「部分要約」形式作收購,意味李澤楷的增持不會觸發全面要約,但又能夠在往後的資本操作有更大靈活性(例如進行回購)。而且,李澤楷的收購價溢價超過兩成,反映是次增持行動具有誠意,股東將部分股份出售,既能獲得現金,亦能繼續持有前景向好的公司。

消息後,電訊盈科(0008)股價今早逆市大升,曾高見5.19元,升15.6%;現時股價回落至4.86元,升8.2%。

製圖/文字:Market Digest

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