【圖解股市】國泰獲政府做「白武士」仍遭大行看淡,早段升18%尾市卻蒸發倒跌

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國泰航空(293)昨日(9日)公佈390億元資本重組計劃,獲政府出手做「白武士」,但今日(10日)復牌未獲市場受落,大行均呼籲沽售國泰。國泰早段曾大幅高開18%,見10.46元的近三個月高位,其後升幅卻大為收窄,最後更加轉跌,收報8.72元,跌1%,成交額6.2億元

多間大行發表報告,直接將國泰評級調低至沽售。其中中信里昂,將評級由跑輸大市調低至沽售,目標價調低14%至7.5元。該行料國泰將面臨較高財務成本,決定下調對其明年純利預測44%,為反映供股攤薄等因素,下調對國泰2021年每股賬面值28%。

另外,高盛估計,今次股本重組計劃可支持國泰現時「燒錢」式營運13至16個月,基於其發行優先股後首三年每年利息支出各5.85億元(相當息率3厘),估計將佔國泰明年純利預測226%、佔2022年純利預測12.8%,該行重申對國泰「沽售」評級及目標價7.6元。

而大和資本同樣將評級降至沽售,目標價只是看6.5元;瑞信亦將評級降至跑輸大市,指國泰資本重組方案有助去槓桿,但現階段復甦前景仍暗淡以及競爭激烈,相信短期內管理層會繼續以減薪及無薪假來減省成本。

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製圖/文字:Market Digest 

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