【市場熱話】市場恐慌下誰在買港股?花旗:內地長線保險資金

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儘管近幾周港股大幅下跌,市場情緒恐慌,但俗稱「北水」的南下資金卻連續21個交易日掃貨,到底是誰敢於「別人恐懼我貪婪」呢?花旗的答案是:內地長線保險資金。

花旗銀行發表報告指,近期南下資金主要是內地長線保險基金。花旗認為,目前恒生指數及國企指數估值便宜,市盈率只有8.71倍及6.83倍,較過去10年平均中位數分別低25%及21%。而且,目前恒指市賬率跌至0.93,創下自1993年有記錄以來的最低水平。在低估值的吸引下,港股通持續吸納港股,3月至今已有3個交易日錄得過百億元的凈買入,而3月23日港股通也錄得95.1億元的凈流入。

同時,花旗指出,內地保險公司的股票投資比重較低,近期跌市為險資提供入市的機會。根據監管要求,內地保險公司在上市及非上市股票的可投資佔比上限為30%,在去年年中,保險公司在股票的投資比例大約為22.64%,較上限低7.36個百分點,仍有上升空間。根據過去五個星期的統計數據,花旗表示,「港股通」主要買入大型科技和銀行股,反映其投資策略偏好於未有在A股上市的優質H股(如騰訊等),以及與A股有估值折讓的內銀H股,其中建設銀行、工商銀行、匯豐銀行、農業銀行位列前五大資金流入個股排行榜。

今日港股明顯回升,收市升953點,報22650點,成交額1292億。最近恒指每逢跌到2萬1的水平就反彈。

製圖:Market Digest

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