【市場熱話】長和跌穿海嘯價!兩個月大跌39%,市值蒸發千億

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最近很多人在討論匯控(0005)的股價已經跌到44元,股息率已經高達9厘,受到很多收息一族注目。但其實除了9厘的匯控,你又見過7厘的長和(0001)未?

長和股價在1月20日曾見高位76元,股價現時報46.65元,兩個月以來股價累跌39%,市值蒸發1131億元。

長和前主席李嘉誠在2018年退休,由長子李澤鉅接棒管理這一旗艦企業,今年的危機相信是自李澤鉅接棒以來面臨的最大挑戰。李澤鉅上週在長和系業績會表示,長和面對當前市場充斥各種不利因素之逆境,來年業務難免受到波及,幸而集團眾多核心分部中,電訊業務面臨影響將相對較少。若無其他不可預見之情況,此業務之展望將維持正面。李澤鉅又稱,即使油價在最差的情況下,長和系仍「承受得起有餘」,不會太影響集團的現金流。

根據長和3月19日公佈的業績,去年純利按年增長2.1%至398.3億元,去年EBITDA總額按年增長19.8%至1,360.49億元。收益總額倒退3%至4,398.56億元,其中港口及相關服務收入按年增長1%至353.75億元,零售收入持平於1,692.25億元,基建收入按年倒退21%至511.91億元。另外赫斯基能源收入按年倒退12%至476.18億元。

摩根大通報告指,長和近期股價大幅調整,認為市場反應過度受到油價、歐元及英鎊匯價波動所影響。摩通假設油價維持現水平,料對長和今年純利影響約5.6%;而長和旗下英國及歐洲業務相當總體EBITDA各33%及22%,若歐元及英鎊匯價每貶值10%,料影響長和純利分別為2%及3%。

值得注意的是,現時長和的市盈率(PE)為4.5倍,市賬率(PB)為0.39,股值相當便宜。瑞信亦指出其現價較每股資產淨值折讓超過50%,相信估值已反映宏觀不明朗因素。

消息來源:長和系業績會

製圖:Market Digest

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