【數據分析】路飛投資: 從恒指市盈率分析現時大市值搏率

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話說今日六點鐘起咗身(編按:10月13日),諗返起張承良博士嘅著作「征服股市」,入面講到三個佢當時認為2008年10月大市係見底原因:
1)恆指嘅valuation值搏率好高:當PE低過10,一年之後平均回報為38%,正回報嘅機會率為82.5%,三年嘅平均回報率為137%,正回報嘅機會率為100%
2)聰明資金入市(Insider Buyback),散戶資金退市(散戶撤出基金->投行放貨)
3)政府原因:好多國家政府實際喺度干預市場,幫助買家對付賣家

心血來潮,我都做咗個類似嘅分析去估計而家個情況:我攞返過往20年嘅數據,睇返每一個P/E對應嘅指數喺未來一年既Max Upside(圖一),Max Downside(圖二),上升機會率(圖三),賠率(圖四)。(綠色嘅點係嗰個0.1 interval P/E range既平均)

圖一:恒指每個P/E在未來一年的Max Upside

圖二:恒指每個P/E在未來一年的Max Downside

圖三:恒指每個P/E在未來一年的上升機會率

圖四:恒指每個P/E在未來一年的賠率

咁當然成個分析有好多問題:1)恆指嘅P/E係一個downward trend,理論上要remove trending2)好多恆指入邊嘅公司我都唔會買,同時index同我個portfolio既correlation好低3)其實係有好多公司都唔應該用P/E

Anyways... 呢個位買貨嘅話,Max upside average係~20%,Max downside average係~10%,上升嘅機會率既average係~75%,賠率嘅average~1賠6/7左右。驟眼睇,雖然唔係同花順,但係都有夫佬⋯都可以搏一啲既!

撰文:路飛投資

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